西太平洋银行：详细解读美联储决议——美元可能进一步下跌

FX168财经报社(香港)讯 周四(3月16日)西太平洋银行(Westpac)分析师对美联储最新会议决议分析如下：

(图片来源：FX168财经网)

正如各美联储官员前期表态，美联储完成本轮周期中第3次加息，上调25个基点至0.75-1.00%。市场希望，美联储可以公布更鹰派前瞻指引或暗示更激进的加息频率。但是美联储预期，中值点阵图或是声明都没有如此。

点阵图大体没有发生变化，今年预计还是3次加息。2019年预期中值上涨0.125%，但是中性利率维持在3%不变。这就是说，一片“鸽派点阵”中出现一丝鹰派转变。位于中值以下的预期减少，比如，2017年和2018年中位数3次加息以下，现在只有3个点；上次，中值以下分别有6个点和7个点。

美国经济增长，通胀率和劳动力市场预测只出现了很小的变化。美国长期失业率下调0.1百分点至4.7%。但是联邦长期PEC通胀预期和长期联邦利率中值没有变化，很鸽派的预测调整。

美联储声明整体上并没有明显鹰派：依旧认为风险“大体平衡”，美国经济增长预期“温和上涨”，利率调整需要逐步渐进。所有的主要论断都是美联储最近一贯使用的。但是仔细看的话，你会发现一些鹰派的“影子”。比如，美联储对通胀率就自信多了。“接近委员会2%的长期目标”而不是“依旧低于”；谈到美国经济前景时，“保证增长”而不是“仅保证逐步增长”。

市场对美联储加息定价结束，美元全线下跌(对欧元，日元，澳元和纽元下跌0.6%至0.8%)。

美债利率和外汇市场有明显的后点阵动能效应，因此未来几个交易日美元可能会进一步下跌。西太平洋银行观察到，FOMC会后一周内美元和点阵图变化的方向和强度有很大正相关性。利率也是如此。

在FOMC会议后一周内，日元和瑞士瑞郎对FOMC点阵图相关性最强，但是10天和20天后效果开始消退。澳元，纽元，加元和其他亚洲货币在FOMC会议后一周内相关性不是很强，但是效果持续期会比较长。

美联储的指引和他们的点阵图都没有明显的鹰派转变，因此未来一个月美元将处于疲弱态势。

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校对：TIER