英美债券息差扩大 市场低估了英国央行加息速度？

FX168讯 英美两国经济似乎正同步改善，但债券市场的运行速度却不同。摩根士丹利表示，尽管英国央行周四(9月10日)可能会将基准利率维持在纪录低点，但投资者可能低估了央行官员想要开始取消应急刺激举措的速度。

这已导致10年期英债与同期美债收益率之差逼近9年高点，令10年期英债在东方汇理资产管理(Amundi SA.)看来过于昂贵。

东方汇理资产管理驻伦敦的全球总体策略主管Myles Bradshaw表示：“英国与欧洲的经济联系比美欧联系更加紧密，这可能导致英国加息路径与美国相比更浅。”Bradshaw管理价值约70亿欧元的基金。

但Bradshaw表示，美国和英国经济基本面尚未表现出严重背离。东方汇理资产管理公司管理超过9,500亿欧元资产。

美国和英国都有望在今年再次成为七国集团(G7)中增长速度最快的经济体，两国失业率都略高于5%，为2008年以来最低水平。

摩根士丹利(Morgan Stanley)称，在部分指标方面，英国的表现强于美国，包括在劳动参与率和增长持续性。

英国央行行长卡尼(Mark Carney)已暗示，有关加息的决定将在今年底明年初明确下来，但英镑远期合约价格预示央行要到明年10月以后才会加息。

周三欧洲时段收盘，10年期英国国债收益率报1.86%，同期美国国债收益率高出35个基点，报2.21%。两者息差曾在3月份达到44个基点，创出2006年7月以来的最高息差水平。

(英债与美债收益率曲线对比 图片来源：媒体、FX168财经网)

Bradshaw表示，东方汇理资产管理对英债和美债均为减码，其中英债为重点减码仓位。他认为，加息因素基本没有在价格中反映出来。

美联储(FED)将于9月16-17日举行货币政策会议，利率期货显示，交易商料美联储在这次会议上加息的机率为28%，而在12月会议上或之前加息的机率为60%。

大摩驻伦敦策略师Anthony O’Brien建议在英美国债息差达到33个基点时，买进10年期美债、卖出英债，押注息差将会收窄至15个基点。

根据外媒调查所得预期，英国央行官员本周将把基准利率维持在0.5%，而随同利率决定一起出炉的会议纪要将受到高度关注。

校对：长阳