【G20会议】英国央行卡尼警告：负利率或导致零和博弈

FX168讯 英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)周五(2月26日)在上海G20集团财长及央行总裁会议上发表的讲话稿中发出警告，各国央行把利率降至负值，可能形成“以邻为壑”的环境，导致全球经济陷入低增长困境。卡尼还把最近全球股市等资产价格下滑归咎于各国政府未能大胆改革自身经济。

在为期两天的G20会议开幕之际，卡尼表示，各国不应该通过货币贬值把自己的问题转嫁出去，并表示世界上“没有免费的午餐”。

他在讲话中暗示，全球经济有可能陷入低增长、低通胀、低利率的平衡状态。各国政府可能考虑通过增加举债和支出来推动需求。

自2016年初以来，有关全球增长放缓程度的担忧加剧，分析师称全球重陷衰退的风险上升。

经济增长疲软、通胀压力低迷已经促使一些中央银行把利率降至零以下。虽然G-20会议就避免竞争性贬值达成一致几乎已成为一种习惯，但是鉴于贡献全球四分之一产出的经济体的利率已基本跌破底部(如卡尼所言)，这个问题变得日益迫切。

投资者对于央行提振需求的能力的疑虑是今年市场动荡的刺激因素之一。卡尼表示，央行货币政策弹药库被耗尽的说法“子虚乌有”，但是G20领导人迫切需要协调供给侧举措，他们尚未兑现以前的承诺。

卡尼本周稍早曾称，英国央行可能在必要时进一步降息，或扩大购债计划，但不会跟随欧洲央行和日本央行实施负利率。

卡尼在周五的讲话中表示，全球产出现约四分之一来自政策利率降至负值的经济体。

他称，“刺激举措用于刺激内需，尤其是拥有健康资产负债表的各经济部门的需求，这一点至关重要。负利率在这方面的作用有限。”

卡尼认为，“如果负利率避开零售客户，而是允许批发利率进行调整，那么对经济的主要影响是通过汇率发挥的。”

卡尼指出，“从单个国家来看，这可能是刺激经济活动的一个诱人路径。但从全球整体来看，输出过剩储蓄并将需求疲弱转移到其它地方，最终是一个零和博弈。”

另外，他指出，“负利率这种举措把更多储蓄推入全球市场，全球短期均衡利率将进一步下滑，使全球经济进一步逼近流动性陷阱。”

卡尼强调，“各央行不能仅靠自身力量使全球经济进入高增长阶段，有必要协调国内和国际政策。比如，较低利率可创造财政政策空间，可在必要的情况下藉此直接提高国内需求。”

卡尼补充称，避免金融领域风险上升的努力，将使金融稳定委员会建议实施相应措施，降低资产管理领域的“结构性缺陷”。

校对：Mac