英国央行“超级周四”可能对英镑来说没那么超级

FX168讯 外汇网站dailyfx周四(5月12日)发表了英镑行情分析。

英国央行(BOE)今天在“超级周四”的期待中召开会议，将一举发布利率决议、会议纪要和季度通胀报告。不幸的是对交易者来说，虽然原先预期2016年英国央行会正常化利率政策，但脱欧公投和低迷的国内数据一定会使英国央行今天维持利率不变。

英国央行在上次会议中投票为9:0，是自2015年7月以来首次全票出现。根本原因有些微妙，不过可以归结为2个基本想法。首先，即将来临的6月23日公投可能会改变局面，而英国央行在结果出来前不想大动干戈。

随着留欧的态度倾斜，政策制定者可以把注意转移到国内情况。在2月季度通胀报告，政策制定者下调了下面几年的经济增长和通胀预期，并宣布今年和2017年英国经济增长分别为2.2%和2.3%，而在2015年11月中为2.5%何2.6%。在2月季度通胀报告和现在的过渡期内，二手和第三方数据不佳，似乎脱欧公投对经济信心产生了压力。

考虑到政策制定者今年早期意见有分歧，现在央行“保持镇定和静观其变”的观点显示早些时候鹰派立场被过度渲染了，脱欧威胁对经济增长确实产生了影响。同时，在英国通胀远还是低于目标的情况下，很难想象央行的论调除了温和谨慎还会有什么。经济增长和通胀预期的下调当然很有可能。分界线则在2018年早期，英国央行之前声称其相信通胀会在那个时候低于目标，因此降息预期会落在此分界线。

英镑/美元短期波动率期限结构显示市场预期6月中旬波动会下降，然后回到接近历史平均水平，因此市场似乎将脱欧视为一次性事件。英镑的波动增加预期会很快消失。考虑到即期利率和隐含波动率呈反比，预期中的波动下降意味着今天英镑随“超级周四”走低将会是逢低买入的好机会。

如果真的是那样，既然英国央行采取了和美联储(FED)以及欧洲央行(ECB)相似的日程，就在追求透明度的同时掉入了“可预测”陷阱。下次英国央行更新经济增长和通胀会在8月，即脱欧公投以后。因为那时央行可能没有足够的数据来评估脱欧给经济带来的后果，所以投资者最早的话可能开始为11月的“超级周四”做准备，以寻找央行正常化利率的迹象。

校对：长阳