英国央行面对退欧公投陷窘境 立场尴尬政策难料

FX168财经报社(香港)讯 随着退欧公投的逼近，最近几周的调查显示英国经济在这一事件的阴影中正在失去活力。增长放缓，投资下降，市场情绪悲观。人们很容易将此归咎于退欧公投。毕竟英国央行行长马克·卡尼(Mark Carney)形容目前英国经济面临“最大的本土风险”。而英国央行在这一环境中也陷入困境，其立场和随后的政策制定都成为人们关注和质疑的焦点。

英镑2月份的暴跌以及经济涨速的减缓令人忧虑，而这也使得英国人停止消费开始储蓄。然而这一现状有多少要归罪于即将到来的6月23日公投，又有多少反映出全球的不安现状？

由噪音中分离出真正的信号是金融从业者努力达成的任务。

英国央行货币决策委员会的九名成员4月份表示退欧公投带来的不确定性已经反映在投资决策和经济增长中。

正如卡尼在2月份所说，央行将对公投后的情况进行预估。

2月份开始英镑兑一篮子其它货币已经下跌了3%。如果其它条件不变，这应将通胀推升至超过央行的三年预期值水平，而央行在这种情况下必将迅速升息。

若投票结果为留欧，此前所有的下跌都将在数月内恢复。

咨询机构资本经济公司(Capital Economics) 的Vicky Redwood称英国央行试图“将退欧因素从它的市场预期中剔除出来”。

对于英国退欧风险，卡尼在2月份曾表示：“你不能指望我们对结果或者与不同结果相关的影响进行猜测。”

卡尼明确表示央行在退欧一事中不具政治立场，它的责任是确定风险并将其影响传达给公众。

汇丰银行（HSBC）首席英国经济学家Simon Wells曾在英国央行任职，他总结了其目前的窘境：“要么被指控卷入政治战争，或者只能给出并不真实反映对世界所受影响的确切预测。”

“作为央行，你有责任为英国民众展示最准确的预期。但是你也有责任保持中立，不陷入政治争论。这很难。”

尽管留欧将可引发英国经济三季度的回升，但英镑的表现将拖累增长，政策制定者或将他们对今年的预期经济增长降至2%以下。

而英国央行对于英国退欧将作何反应也是一个问题。

英国财务部长乔治·奥斯本（George Osborne）曾建议央行升息，实行紧缩政策。英国央行的任务很明确，那就是将通胀锁定在2%。

但是如果英国离开欧盟，经济增长减速，政策制定者也有可能降息以期刺激需求。这也是1992年英国被迫退出欧洲汇率机制（European Exchange Rate Mechanism）的原因。

当时的“黑色星期三”之前，当政首相约翰·梅杰（John Major）就曾警告英国民众退出将造成“切实风险”，“利息会提升，而非下调”。

但其所预言的情况当时并未发生，实际上政府在事件发生过的数月后迅速降息。

而如今会怎样？政策制定者会否升息以控制通胀和资本外流？

杰富瑞集团（Jefferies）的经济学家David Owen不认为央行会升息，“如果民众选择退欧，英国经济将走向衰退，央行将不得不降息。”

卡尼的观点与此一致。上月他表示，经济放缓的环境下升息将会令其更加严重。

前任政策制定者Adam Posen则相信英国退欧将会引爆英镑危机，因届时投资者会将资金转移他处。

Posen称1992年的先例与英国退欧后的场景不可同日而语，因为政策制定者将考虑长期影响。

更小的劳工市场和更低的增长预期意味着经济在通胀压力滋长之前上升空间更小。

经济学家预期英国央行周四（6月23日）发布的通胀报告将包含对于英国退欧更清晰的警告。但是6月23日之后还是有太多的未知，我们只能拭目以待。

校对：夏洛特