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CityA.M.：2017年英国央行将更加鹰派
文 / 星晴
2017-01-18 01:39:32
来源: FX168财经网
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FX168财经报社(香港)讯 周二（1月17日）英国媒体CityA.M.发表评论称2017年英国央行将更加鹰派。
评论写道：
假设英国公投决定留在欧盟，英国央行现在会否已经升息？答案是有可能。但是这并未发生。事实是退欧公投后不久，英国央行在8月份激进的扩大了货币政策。央行此举旨在努力令英国免于此前预期的经济危机。
6月23日退欧公投以来最为引人注目的事实是，英国家庭和企业对于英国与她的最大海外市场——欧盟未来关系的不确定性并没有什么明显的反应。家庭继续稳步支出，而企业也没有大幅削减投资。英国经济在2016年下半年继续按部就班地增长。
但2017年的情况可能有变，在英国首相梅宣布采取硬退欧政策的前提下，企业可能会在作出投资决策时更加犹豫，特别是对于耗时更长的项目。同时，近乎饱和的劳动力市场中雇佣放缓，以及由英镑下跌造成的通胀飙升对实际薪资增长的侵蚀都将拖累家庭消费。
虽然中期内经济表现可能继续超过预期，通胀也将在年中突破目标，但显著的动能减少和英国退欧的高度不确定性将可能令英国央行按兵不动。
然而审慎的来看，经济增长的风险稍微倾向于上行，意味着若政策有所变动，央行将可能更偏重于在年底前收紧、而非放宽货币政策。
原因如下：
首先，家庭和企业自金融危机以来就减少了债务／收入比，但2016年英国个人信贷又开始再度增加，达到了10年来高位。如果英国家庭在今年继续增加借贷、降低存款，目前强劲的消费增长速度就会得以保持。
另一方面，在金融危机后企业缓慢的投资增长令市场对投资的中期预期偏弱。强劲的需求增长与走弱的供应增长将令通货膨胀更快地突破央行2%的目标值，超过鸽派货币政策委员会的容忍限度。在这一设想场景中英国央行目前的中立态度将向鹰派转移。首度升息将可能发生在2017年年底。
校对：夏洛特
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