央行会前数据惨淡日银本周是否会采取行动？

2014-03-10 14:14:07 来源: FX168

日本央行(Bank of Japan)将于北京时间周二(3月11日)午间结束最新一届货币政策例会，结合早间火热出炉的弱势GDP数据，该行在政策决议方面势必面临严峻挑战。

周一早间发布的日本去年4季度国内生产总值(GDP)的修正值，季率下修至上升0.2%，年化季率上升0.7%。上月季率初值第四季经济增长0.3%，已远低于预估中值0.7%。数据弱势也让日本决策者犯难——因为史无前例的刺激措施在消费和出口领域成效并不显著，而通胀虽有所反弹，但依然处在令人不安的低位。

本周行动概率有限

日本央行(BOJ)是否会在4月新财年到来之前采取行动，从而应对消费税上调所产生的经济负面影响？这是当前市场人士关注的重点。

分析人士当前普遍预计日本央行周二(3月11日)将维持大规模货币刺激政策不变，认为经济可以承受4月消费税上调的影响，无需进一步提供支撑，但同时也有市场人士对出口疲软表示担心。

日本央行政策委员会可能会指出，工业生产、劳动力需求和消费者支出强劲，都支持其观点，即经济将继续逐步复苏，在未来12个月左右有望实现其2%的通胀目标。

央行内部有部分人担心出口减速，但预计悲观者数量不足以改变央行立场，央行仍将认为出口增速最终会反弹。

法国巴黎银行证券(BNP paribas Securities)资深经济分析师Hiroshi Shiraishi称，“日本央行可能继续表示，基本复苏仍在持续，经济闲置产能也在减少，我们预计不会有重大措施推出。”

市场主流观点同时认为，将维持其每年增加基础货币60-70万亿日元(约合5,900-6,900亿美元)的承诺，基础货币是日本央行的重要货币政策指标。

日本央行去年4月推出了刺激政策，称将在约两年里通过大规模购债将通胀率推升至2%，以摆脱15年来的通缩局面。

关注未来经济评估

在预计不会出现政策调整的情况下，投资者将关注下月央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)是否会坚持原先对经济的评估。

黑田东彦及其他日本决策者一直重申这样的观点，即4月1日起消费税率从5%调高至8%后，日本经济能够挺过这次短期冲击。

由于民众赶在加税前加紧采购，消费者开支近期持续高涨。加税一旦开始，预计消费者支出将下滑，一些人士担心这将造成经济萎缩。

黑田东彦及其他审议委员强调，他们的预测中已经考虑了增税会使经济数据波动性有所增大，日本经济会很快从放缓中反弹。

1月核心消费者物价指数(CPI)达到1.3%的5年高位，暗示日本央行认为通胀将保持在1%上方并在今年稍后再度加速上升的观点不无道理。一些日本央行官员认为物价的升幅略快于预期。

但日本复苏情况的主要问题在于贸易逆差扩大。最新公布的日本1月经常帐赤字创纪录高位，因出口增速一直慢于进口。这与日本央行关于出口将随美国经济复苏而升温的设想不符。但只有出口出现更为严重的放缓，才会让央行乐观派改变看法。

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编辑：长阳

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