日本央行按兵不动“惊呆”市场 投行对此有何解读？

FX168讯 日本央行(BOJ)周四(4月28日)并未像外界预期的那样扩大货币刺激，令金融市场大呼意外，日元闻讯后迅速暴涨2%，而日本股市则掉头向下。眼下全球不利因素、强势日元以及消费不振有可能破坏日本脆弱的经济复苏，稍后日本央行行长黑田东彦将于北京时间14:30举行记者会，对政策决定给予解释。

日本央行宣布，继续以每年80万亿日元的速度扩大货币基础，仍对金融机构存放在央行的部分超额准备金实施-0.1%的负利率。此外，日本央行决定推出3000亿日元的贷款计划，以帮助南部受地震灾害冲击地区的银行运作。

消息公布后，美元/日元暴跌2.1%，最低至109.18，或创下2015年8月来大日内跌幅；日经225指数午后开盘迅速跳水，并扩大跌幅超过3%。

日本央行1月宣布对金融机构存放在央行的部分资金实施负0.1%的利率，令市场大感意外。在此之前，央行已实施名为“量化与质化宽松(QQE)的大规模资产购买计划”，以便推动通胀率加快升向2%目标。

三菱UFJ摩根士丹利证券资深分析师Hiroshi Miyazaki表示，”考虑到经济状况和物价明显低于央行预期，日本央行这个决定人有些失望。现在将有人担忧日本央行采取更加被动的政策立场，陷入观望的模式。”

Miyazaki称，“短期内，焦点将放在政府规划的财政支出措施上，但日本央行将不得不再次放松政策。扩大购买日债以及扩大购买资产的范围，加入短期政府债券将是最可能采取的选项。”

布朗兄弟哈里曼(BBH)驻东京汇市策略师Masashi Murata指出，“我认为放松和不放松政策的几率均为50%，但最出人意料的一点是，市场似乎感到意外，并且反应看来过度了。”

Murata认为日内美元/日元波动过大。他称，“基于隔夜公布的美联储(FED)政策声明，美元/日元应该在109或109.50附近，但低于109则表明美元过高。

不过，他也提到，“周四的工业生产和消费者物价指数(CPI)数据非常疲软，但油价已大幅反弹至每桶40美元上方，因此这应该会加大通胀压力，即便日本也是这样。最重要的一点是日本央行，尤其是黑田东彦或许希望保留弹药以备紧急情况下使用。美元/日元近来升破110，因此似乎已触底，日本央行目前并不处于紧急状态下。”

瑞穗综合研究所资深分析师Hidenobu Tokuda表示，目前日本央行持观望立场，以研判负利率政策的效果。最终，我认为日本央行将在今年稍晚进一步下调利率，可能在7月选举后下调。

Tokuda称，“日本央行已经实施负利率，该行至少需要再下调一次。日本央行如果出于政治压力而不能下调利率，将不是日本央行乐见的，如此一来后续也将有待观察。”

眼下外界已经有针对日本央行的批评，称过度依赖“意外”并不好。Tokuda补充道，“看起来日本央行已经决定侧重长期前景，不再借助于意外举措。展望未来，重要的是日本央行要加强同市场的沟通，并令市场纳入这种预期。”

三井住友信托银行的Ayako Sera认为，某种程度而言，这是传统的政策决议，但鉴于日本央行一直试图营造将有意外之举，这个结果有点儿让人意外。

他称，“我原先就预期日本央行将公布应对熊本地震影响的举措，但他们只做了这件事。显然日本央行与市场的沟通不是很好。”

校对：Sarah