重磅前瞻！黑田东彦，真的欠市场一次宽松？

FX168财经报社(香港)讯 本周最激动人心的重磅事件--日本央行利率决议周五(7月29日)将揭开神秘面纱！在投资者的印象中，日本央行的货币政策会议就是大写的“意外”！

自今年1月意外实施负利率静待全球市场之后，素有金融市场“疯子”之称的日本央行行长黑田东彦却在3月、4月（市场预期最有可能进一步宽松）以及6月“意外”维持货币政策不变！明天，日本央行又将公布利率决议！

据彭博社在7月15日至22日之间的调查显示，78%的经济学家预计，日本央行将决定加码宽松。黑田东彦上任日本央行行长三年多来，这是预期该央行增加宽松的受访者最高占比。

从目前的市场预期来看，在重重压力之下，日本央行将进一步实施宽松举措。更有市场人士指出，黑田东彦，欠市场一次宽松！不过黑田东彦真会一如预期，不再给投资者制造意外了吗？

日本央行究竟如何出招？分析师们预计，日本央行本周可能采取以下措施：1、增加ETF购买规模，当前为3万亿日元；2、扩大房地产投资信托（REITs）规模，当前为900亿日元；3、增加国债购买规模；4、进一步下调负利率。他们认为，最有可能的是增加ETF购买和降息。

彭博调查显示，有72%的受访者认为日本央行将宣布扩大ETF购买规模，有64%认为将进一步下调利率，有46%预计会购买更多长期国债，有36%预计将增加房地产投资信托（REITs）购买规模。

巴克莱银行（Barclays）研究小组今天就明天日本央行决议提供了一份简短的前瞻，预计日本央行将会把银行存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%。

预计日本央行宽松政策的形式：用政策将超额准备金利率下调，来平衡经常性账户存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%；同时日本央行还会将交易型开放式指数基金(ETF)年度认购从当前的3万亿日元增加至5万亿日元，还会将房地产投资信托基金(J-REIT)认购从当前的900亿日元增加至1500亿日元，但该行还指出日本国债认购并不会因此有任何的增加。

前日本央行理事早川英男接受采访称，该行应该在7月货币政策会议上加码刺激，并且利用这个机会纠正有关货币政策的“两大谎言”。“日本央行一直在撒这两个谎，这是个大问题，”早川英男说。

他指的是日本央行所说的政策空间无限、以及在一个已被一再推迟的时间框架内实现通胀目标。他说，日本央行应该避谈在大约两年内实现2%的通胀率，并承认其将不得不开始逐渐缩减债券购买计划。

关于市场热炒的“直升机撒钱”，日本央行行长黑田东彦已经排除了采取“直升机撒钱”，或者直接认购日本国债的做法。不过他称，为推动经济增长，配合使用财政和货币政策也“无可厚非”。

市场基本一致认为，日本央行将大幅下调物价预期，并再度推迟达成2%通胀目标的时间表，从而为扩大货币刺激提供理由。但很多政策制定者倾向于暂停放宽政策，冀望预期的财政刺激方案以及推迟明年上调消费税能够刺激经济成长。

据媒体报道，日本首相安倍晋三昨天公布了28万亿日元(2650亿美元)的刺激计划，加大了日本央行采取相应货币刺激措施的压力，并激发了对于央行将考虑采取诸如“直升机撒钱”等非传统政策的揣测。

但有消息人士今天稍早称，日本政府计划进行约7万亿(兆)日元(670亿美元)的直接财政支出，帮助为总计超过28万亿日元的经济刺激计划融资。这一规模仅为总计划的四分之一，可能令一些市场人士感到失望。

“大家以为财政刺激规模越大，政府便越有可能不得不与日本央行协作，从而将增加明日宣布某种形式的直升机撒钱的可能性，”纽约三菱东京日联银行驻伦敦汇市分析师Lee Hardman称。

“但事实是日本央行并不会做出那样的声明。市场对于预期日本进一步大幅放宽政策太过乐观，那种预期现已回撤。”

尽管市场对加码宽松预期高企，但是一贯喜欢“出奇招”的黑田东彦这次是否又会“什么都干得出来”？会不会祭出组合拳？抑或投下直升机撒钱的“重磅炸弹”？全球金融市场将严正以待！

“周五唯一不可想象的情况就是美元兑日元交易淡静，”西太平洋银行高级外汇策略师Sean Callow表示。“系好安全带吧。”

校对：Sarah