特朗普“禁穆令”引股汇巨震 日美央行接棒下一热点

FX168财经报社(香港)讯 由于美国总统特朗普(Donald Trump)上周末签署了移民政策行政令，引发金融市场的一片哗然，避险情绪急速升温，美元兑一篮子货币周一(1月30日)承压回落，避险货币日元则大幅走强。同时，美国股市自历史高位回落，并创下今年以来的最大单日跌幅。眼下市场的焦点已经转向周二(1月31日)日本央行的1月货币政策决议，投资者料密切关注行长黑田东彦如何寻求缓解外界有关其较早削减其大规模货币刺激的猜测。此外，美联储日内也将召开为期两天的货币政策会议，届时市场情绪将更为紧绷。

美国方面周一公布的数据显示，美国12月个人收支数据表现符合预期，数据整体表明美国国内需求稳健，对经济构成支撑。

数据显示，虽然美国核心PCE物价指数同比增1.7%，仍低于美联储2%的目标水平，但其它一些重要通胀指标，如CPI数据，已经高于美联储2%目标。此外，美国12月成屋销售环比大增1.6%，超过预期。

然而，尽管美国一系列数据表现靓丽，但特朗普上周五签署的移民禁令引发不确定性飙升，导致股市和外汇市场发生巨震，周一美元涨势转瞬即逝，美股则创下今年以来最大单日跌幅。

特朗普上周五签署行政命令，暂停来自7个以穆斯林为主的国家的移民以及签证的发放，为期90天。同时，特朗普还使用行政命令，禁止所有难民入境美国，禁令将实施为期4个月的时间。该行政令受到了美国硅谷的各位科技大佬、包括德国总理默克尔、加拿大总理特鲁多和英国首相特蕾莎梅在内的全球各地领导人的反对，并引发数以万计的美国民众在多个大城市示威。

受特朗普移民禁令的影响，美元兑一篮子货币周一自101关口上方大幅回落，周二亚市盘初交投在100.40附近；美元兑避险日元周一盘中大跌1.4%，触及113.46的日内低位；美股标普500和道琼工业指数周一录得今年以来最大单日跌幅，恐慌指数VIX盘初飙涨20%，刷新1月19日以来高位。

(美元指数30分钟 来源：FX168财经网)

此外，美国总统特朗普周一签署了一项新的行政令，要求每颁布一项新的联邦监管规定则需要废除两项旧规定，然后由白宫来进行审查，而涉及到军事和国家安全的规定则除外；该行政令为2017年新监管设定的预算为零，政府今后将每年设定监管预算。

在11月8日美国大选之后，因投资者憧憬减税、放松监管以及财政刺激，美元指数与美国股市大幅攀升，但投资者正等待特朗普有意愿、有能力遵守促商业的竞选承诺的证据。

道明证券汇市策略部门北美主管Mark McCormick称，“特朗普入职首周确实没有关注财政政策或经济成长、以及任何加强供应侧的措施。而就关注了那些有关移民和贸易风险等对市场不利的方面，市场没有真正关注这些方面。”

Worldwide Markets首席市场策略师Joseph Trevisani称，“美元有所下跌，是对特朗普移民行政令做出的反应，投资人认为这可能给贸易伙伴带来各种各样的麻烦。”

去年年底，多家投行和资产管理公司都预计，今年美元将走强，但这一观点受到对特朗普任职期间，美国贸易和外交政策如何开展的担忧所压制。

日本央行决议来袭！黑田是否又会制造意外

北京时间周二(1月31日)11:00左右，日本央行将公布最新利率决议。据此前的外媒调查显示，日本央行日内可能维持货币政策稳定，并寻求缓解外界有关该央行较早削减其大规模货币刺激的猜测，近期债市动荡令日本央行旨在控制收益率曲线的新政策框架受到考验。

日本央行上周三(1月25日)未能进行备受期待的购买短期债券的操作，令投资者揣测其意图并对日银控制债券收益率的决心发出质疑，受此影响，日本国债收益率上周飙升。两天之后，日本央行增加国债规模，再度令市场大吃一惊。

消息人士透露，日本央行表示，此类对市场操作的调整旨在令市场适应去年9月所做的决定，当时央行将政策焦点自债券购买步伐转向利率。

超过三年的激进债券购买未能令通胀加速升向2%目标，日本央行因此被迫调整其政策框架。

被称为“收益率曲线控制(YCC)”的新政策框架，如今面临一些新的挑战。随着市场适应于日本央行的大规模债券购买，任何购债速度放缓的迹象会加剧市场波动性，并引发外界对日本央行可能较早撤出货币刺激的猜测。

德意志银行(Deutsche Bank)表示，“鉴于当前日本经济正稳步改善，日元走势逐渐走软，今日日本央行将不会采取任何行动；目前市场对日本央行的政策正失去兴趣，主要原因是日本央行何时收紧政策可能更多的还要取决于美国财政及货币政策的制定。”

在周二会议结束之后，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)可能会强调，因通胀距离实现2%的目标依然遥远，要削减央行大规模债券购买计划仍然为时尚早。

Totan Research首席经济学家Izuru Kato认为，“黑田东彦可能不希望给市场这样一个印象，即日本央行正着眼于较早退出其超宽松货币政策，因为这可能扭转当前对日本有利的弱势日元趋势。”

他补充道，日本央行可能考虑在今年稍晚上调其收益率目标，但只有在日元过度贬值并通过推高食品成本从而损害家庭的情况下才会如此做。

美联储新年首秀将至 投行多数看好美元前景

周二美联储将召开为期两日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，并将于北京时间周四(2月2日)03:00公布利率决议及政策声明，这也是2017年的首个利率决议。

根据去年12月会议的“点阵图”显示，决策者们预计今年要加息3次。不过，在新一届FOMC的投票委员中，鸽派占据了半壁江山，偏向鸽派的成员甚至比只加了一次息的2016年还多出一位。

根据路透数据，联邦基金期货显示，美联储本周维持利率不变的可能性高达96%。投资者将关注美联储决策者对2017年剩余时间内加息计划方面的暗示。

德意志银行(Deutsche Bank)驻美国首席经济学家Joseph LaVorgna表示，“从今年FOMC委员会投票成员的构成来看，今年比去年的更鸽派一些。如果经济发展符合美联储官员的预期，那么他们将在2018年变得更加鹰派，但今年不会。”

LaVorgna补充道，“虽然我们认为美国今年经济增长强劲，但预计将加息只有两次，分别在6月和12月，在6月之前加息的可能性很小。”

高盛集团(Goldman Sachs)称，当前市场显然低估了美联储(FED)收紧货币政策的前景。美国通胀压力积聚，全球经济增速的进一步加快，将令美债收益率上升。

富国银行投资机构(Wells Fargo Investment Institute)全球市场策略主管Paul Christopher指出，假如美联储的措辞暗示将较预期更快加息，股市反弹可能会暂停，因为投资者将重估利率前景。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇策略主管Marc Chandler认为，美元的向下调整可能在本周结束。他认为，美元调整实际上在美联储12月中旬加息之后就已经开始了，远比市场所看到的要长。

奥本海默基金的高级客户投资组合经理Ira Jersey预计美联储今年加息3次，第一次在6月份。同时，他还预计美元将再度升值，但在不远的将来，有某种因素可能改变美元走向，尤其是美元兑发达市场货币走势

法国巴黎银行(BNP Pariabs)周一(1月30日)撰文指出，美元近期的走低是无法持续的，特别是从利差角度来考虑的话。美元多头仓位规模也已经显著减少，目前在本行仓位模型(-50至+50)的评分中仅为+1，创美国大选来的最低水平。该行认为现在是重建美元多头的好时机。

校对:joe