路透：央行少数派人士离任在即 黑田将孤立无援

FX168财经报社(香港)讯 路透撰文称，自2013年黑田东彦启动激进的货币政策试验以来，佐藤健裕和木内登英就一直和他唱反调，不断地就大规模资产购买计划的弊端发出警告，并对许多加大刺激力度的建议持有异议。

佐藤健裕和木内登英一再警告说，日本央行规模庞大的购债行动正在扭曲市场，难以为继。

“如果保持目前的购买速度，日本央行的购债计划必然会遇到困难，”木内登英在2月的一次讲话中表示，“日本央行较早就应该开始非常规货币政策的正常化进程。”

佐藤健裕也主张货币政策不应被80万亿日元的数字绑住，日央行应该减少购买短期债券。

熟悉央行想法的消息人士透露，黑田东彦希望能为逐步放缓购债步伐做好铺垫，以确保央行的刺激计划能维系下去。

木内和佐藤将在7月因五年任期届满而离开委员会，这使得黑田东彦放慢购债速度计划必然受到更大阻力。

“的确，佐藤健裕和木内登英对日本央行刺激举措瑕疵的预测，其中多数成真，而且他们的看法影响了央行的政策框架，”第一生命经济研究所经济分析师新家义贵表示。

“无论是谁取代他们，可能都不会呼吁撤出刺激举措，特别是如果通胀没有跳增的话。我不认为日本央行会马上结束宽松政策。”

孤立无援

鉴于通胀依然乏力且经济复苏脆弱，黑田东彦近期并无收紧货币政策的计划。

日本央行由九名委员组成的委会员，彼此之间看法分歧，让黑田东彦备受挑战。黑田东彦的五年任期将在明年4月届满，他尚无法让通胀升至达到2%的目标。

由于看好美国总统特朗普支持经济成长的政策，全球债券收益率因而上升，或许进一步让事情变得棘手。

分析师表示，安倍可能会以更认同他想法的人来填补空缺。若果真如此，则支持宽松的力量会呈现一边倒的局面，而缩减刺激计划的重任将完全落在三名游离委员身上。

如果全球债券收益率持续上扬而推高日本长期利率，这样的委员会也可能令黑田东彦难以有所施展。上述消息人士们表示，这可能迫使黑田加速买进债券。

“委员会若充斥想法雷同的委员，对黑田并不必然有益处，”日央行一名匿名的前任委员透露。“一个抗衡力量势均力敌的委员会才会让日央行在引导政策时更具弹性，但我认为情况不会是如此。”

日本央行去年9月决定改变政策框架，将目标瞄准利率而非印钞规模，消息人士称，这是其承认资产购买计划规模难以维持的第一步。

分析人士说，这项为了安抚主张大量印钞央行委员情绪而制订的指导方针，剥夺了日本央行削减债券购买规模的自由，即使它少买一些债券也能实现收益率目标。

校对：冷静