PIMCO：欧银QE怎样花钱最有效？购买非核心国家主权债

文 / 星晴 2015-10-08 18:11:51 来源: FX168财经网

FX168讯 近期关于欧洲央行(ECB)扩大资产购买计划的议论铺天盖地，那么欧洲央行QE怎么花钱最有效？著名的太平洋投资管理公司(PIMCO)建议，欧洲央行可以购买非核心国家主权债。

欧洲央行行长德拉基((Mario Draghi)在9月23日的会议上表示，判断经济前景所面临的风险是不是加码货币刺激的充分条件还为时尚早。不过，多数经济学家预测，该行将在明年6月份之前这么做。

之前，欧洲央行决策者已经扩大了符合购买条件资产的范围，将政府支持的企业债券纳入其中，并允许每只主权债券的占比提高。现在他们可以选择进一步增加购买量、购买类型或延长计划期限。

那么，欧洲央行扩大QE怎么花钱才能对推动经济最为有效？太平洋投资管理公司有一个简单的答案，即把重点转回到欧洲高债务和高赤字国家的债券上来。

太平洋投资管理公司全球固定收益首席投资官Andrew Balls指出，“抛开政治不谈，我们认为如果欧洲央行要加大干预，最明智的做法是增加购买欧洲非核心国家债券，无论是直接购买还是通过减少对低收益德国国债的购买。”

Balls称，“这是比欧洲企业债市场规模更大、更具流动性的市场。”

太平洋投资管理公司预计，这就使得欧洲央行有足够的空间来购买更多政府债券，而购买资产支持证券(ABS)和担保债券(covered bonds)看起来像是“浪费时间和精力”。

根据该公司的计算，如果不扩大计划，目前欧洲央行QE的计划购买总额将相当于该地区2014年名义GDP的11%左右，而英国和美国的相应比例分别为21%和近25%。

欧洲央行将于北京时间19：30公布会议纪要，纪要中是否会给予市场扩大QE的信号，我们将拭目以待。

校对：冷静

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