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外媒：存款利率下调赶不上债券收益率跌幅 欧洲央行或陷入恶性循环
文 / Sarah
2015-11-27 11:12:23
来源: FX168财经网
FX168讯 周五（11月27日）知名外媒报道指出，即便欧洲央行（ECB）下周下调存款利率，但仍可能落后于市场一步。
外媒报道指出，如果作为债券购买项目最低线的存款利率自-0.2%下调10个基点，则可供欧洲央行刺激项目购买的债券将增加3730亿美元，但历史经验表明这些债券可能很快蒸发。
欧洲央行已经对这个举措的潜在影响有了初步了解，据外媒统计的欧元区主权债券指数显示，自欧洲央行上次会议以来，约4530亿美元从到期日上看符合购买项目条件的债券的收益率跌破了-0.3%。
报道继续指出，考虑到欧洲央行政策措施的效力面临风险，该行有可能陷入一个恶性循环：即为释放出更多可供购买的债券而被迫下调存款利率，结果债券投资者将债券收益率压得更低。
荷兰合作银行（Rabobank ）驻伦敦利率策略主管Richard McGuire称，“进一步下调存款利率增加可供购买债券规模的好处恐怕不会持续，欧洲央行在这个问题上可能陷入自我追逐的怪圈，无法买入核心市场曲线短端的债券。而欧洲央行放弃以存款利率作为最低线可能更有用。”
本周欧元区债券收益率全线创下新低，即便是2020年到期的债券收益率如今也低于存款利率。对欧洲央行为了防止低通胀持续时间过长，而在下个月延长刺激项目时间的猜测加剧，为该地区的债券提供了支撑。
此外，根据外媒汇总的期货数据显示，市场已经完全消化了欧洲央行降息10个基点的预期。包括荷兰合作银行和德国中央合作银行在内的部分银行甚至预计更大幅度的降息，而欧洲央行还可能延长或扩大当前的定量宽松项目。
校对：卢瑟
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