2016年“超级马里奥”要让投资者做“猜谜游戏”？

FX168讯 对于那些想搞清楚欧洲央行(ECB)下一步行动的投资者来说，曾经讲话“掷地有声”的央行行长德拉基(Mario Draghi)可能会让他们在明年做“猜谜游戏”：“超级马里奥”的言论已经从清晰明了变成语焉不详。有人将其最新宣布的一系列措施解读为其加大刺激力度的计划在欧洲央行内部遇到了阻力。

(图片来源：路透)

在这位欧洲央行“掌门人”表示注入欧元区经济的资金恐怕已足以助其实现略低于2%的通胀目标后，德国10年期国债8月份以来的首次月度下跌很可能将成为现实。

德拉基上述言语与其11月20日所言相比措辞出现明显的变化。当时他“豪情万丈”地说道，欧洲央行会采取一切必要措施提振消费物价，此言一出，短期债券收益率应声降至纪录低位。

荷兰合作银行(Rabobank Internationa)高级市场经济师Elwin de Groot说：“在我看来，最新的决定很清楚，鹰派接过了方向盘。2016年我们将要面对的现实可能已不再仅仅是欧洲央行的意愿问题，而且还有其是否还有能力采取进一步行动的问题。”

尽管德拉基声称欧洲央行依然随时准备采取行动应对市场环境的变化，但债市预期却反映出扑朔迷离的前景。当前市场对明年基准10年期德国国债收益率的预期从0.4%到1.55%不等。该收益率周二(12月29日)报0.6%。

(图片来源：媒体、FX168财经网)

根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)编制的相关指数，今年3月启动的量化宽松(QE)计划一度将欧元区主权债券平均收益率推低至0.43%的纪录低点，但是到6月中旬，这一收益率竟又强劲反弹到了高达1.08%的水平。

随后，中国市场剧烈动荡和大宗商品价格重挫重新引发了通缩忧虑，固定收益吸引下的债券需求因此重新变得火爆，推动平均收益率一路回落至12月2日的0.57%。

但仅仅一天之后，当人们发现期盼已久的欧洲央行刺激措施仅是调降存款利率和QE延期后，平均收益率急速反弹至0.73%，其中德债收益率创下了2011年来的最大涨幅。

不过，尽管经历了这些挫折，欧元区主权债券继2014年飙涨13%后今年截至12月28仍然收获了2%的涨幅，比涨幅1.1%的美国国债还“略胜一筹”。

法国兴业银行(Societe Generale SA.)驻伦敦全球策略师Kit Juckes说：“在有所作为方面，欧洲央行将会面临压力，对德拉基来说，他更多需要考虑的是如何随时调整船舵，确保这艘船不会因为其他事件的冲击而偏离预先设定好的航向。”

校对：长阳