日本央行货币政策出“奇招” 欧洲央行能效仿吗？

文 / 巴飞特 2016-09-22 07:27:15 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 日本央行(BOJ)周三(9月21日)利率决议决定设置长期利率目标，大幅调整其大规模刺激计划，令市场大感意外。那么问题来了，日本央行的新政策是否能够得到欧洲央行(ECB)的效仿呢？

日本央行周三宣布维持指标利率水平在负0.1%不变，但放弃了基础货币目标，而是将“控制收益率曲线”作为新政策框架的核心。另外，日本央行取消所持日本国债的平均期限目标，将购买长期国债，从而使10年期国债收益率维持在当前零水平附近。

日本央行表示，将考虑在必要时扩大货币基础，直到通胀率稳定在2%以上。同时，将引入量化质化宽松，附加收益率曲线控制。

不过，美银美林(BofAML)分析师Gilles Moec和Ruben Segura-Cayuela在报告中称，欧洲央行要效仿日本央行周三公布的新政策面临至少四个障碍，比如：

1.对欧洲央行量化宽松计划中物价目标做任何调整都将难以与市场沟通。

2.央行购买资产将成为由各国财政政策决定的债券供应的一个功能。

3.根据各国在欧洲央行出资比例进行量化宽松将极具挑战性。

4.在19个成员国构成的区域内决定恰当的10年期国债收益率水平非常复杂。

此外，德国宪法法院就直接货币交易(OMT)所作裁决也会使所作调整在法律层面复杂化。

美银美林表示，对欧洲央行而言，一个较好的选择是，可信地承诺将持续量化宽松，直到通胀达到2%。

校对：卢瑟

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