重磅解读！一文看懂那些年欧洲央行的量化宽松措施...

FX168财经报社(香港)讯 周四(12月8日)，欧洲央行宣布延长购债计划至2017年12月，不过2017年4月-12月，每月的购债规模削减200亿欧元。

这次延长购债时间，实际是欧洲央行的第三轮量化宽松(QE)。不过与以往不同的是，延长购债时间，却削减购债规模，到底是“鸽派”削减，还是“鹰派”宽松？

布朗兄弟哈里曼撰文称，延长QE时间、降低月度规模实际上还是一个弱化的QE，欧洲央行的决定代表着一种“平衡动作”。

虽然整体上看是一个“减码”，但隐藏在表面之下的则是扩大QE。

德拉基在新闻发布会上还称，延长QE的决策取得了“广泛共识”，QE减码是毫无疑问的，但在货币政策会议上并未讨论；

其还指出，如有必要，购债规模可以再次增至800亿欧元。

从隔夜欧元的表现来看，利率决议出炉后，短线飙升至1.0875，随后德拉基极尽鸽派，又最低跌至1.0596...

该行在报告中指出，这或反映了市场对欧洲央行政策解读的两面性。

关于欧洲央行宽松政策的历史，FX168财经网整理内容如下：

2014年6月5日，欧洲央行历史上首次推出负利率。当天欧央行宣布，将欧元区主导利率：主要再融资操作利率从0.25%降至0.15%，将边际贷款利率从0.75%降至0.40%，将边际存款利率从0%降至-0.1%。

2014年9月4日，欧洲央行宣布全线降息10个基点，将主导利率：主要再融资操作利率从0.15%降至0.05%，边际贷款利率从0.40%降至0.30%，边际存款利率从-0.10%降至-0.20%。

2015年1月22日，欧洲央行宣布正式启动量化宽松(QE)，将每个月资产采购的额度增到600亿欧元，同时将范围扩大到公共证券领域。每月新增的资产采购额为500亿欧元，据2015年3月1日启动并持续到2016年9月底计，欧央行新增的QE火力为9500亿欧元，总额达1.14万亿欧元。

2015年12月3日，欧洲央行第三次降息，主导利率：主要再融资操作利率0.05%，以及边际贷款利率0.30%均保持不变，而边际存款利率从-0.20%降至-0.30%。当天除降息外，欧洲央行还宣布将资产采购计划（QE）延长6个月至2017年3月，这意味着新增QE额度3600亿欧元，QE总规模达到1.5万亿欧元。

2016年3月10日，欧洲央行在负利率时代第四次降息，主要再融资操作利率从0.05%降至0%，边际贷款利率从0.30%降至0.25%，而边际存款利率从-0.30%降至-0.40%，同时将QE月规模从600亿欧元增至800亿欧元，QE总规模达1.74万亿欧元。

2016年12月8日，欧洲央行宣布：主要再融资操作利率维持在0%，边际贷款利率仍为0.25%，边际存款利率保持在-0.40%，延展QE期限9个月至2017年12月，将每月购债规模从800亿欧元降至600亿欧元。

校对：JOE