FX168财经报社(香港)讯 荷兰国际集团首席经济学家Carsten Brzeski周三(09月06日)预测，为平稳外汇市场，德拉基就即将到来的货币会议明确暗示和温和声明之间会谨慎行事。如果温和基调慢慢消退，很可能是为了逃避欧元陷阱。
主要观点：
宏观看，经济恢复强劲，2018年前景乐观，虽然18年增速比17年上半年较缓。但至今为止，强势欧元仍未对信心指数产生积极影响，同时，整个夏季虽然通胀有所增长，但8月同比增幅仅1.5%，远不及目标2%。
更糟糕的是，近期通胀上涨的形式皆受益于石油价格。在未来数月中，通胀水平会事实上再次下滑。
回到7月，欧洲央行(ECB)行长德拉基表示ECB会在秋季讨论是否将量化宽松政策延长至12月后，随着气候变冷，本周的会议应该就是他口中的秋季了吧。
然而，当前强势的欧元也可能引发就ECB可将前述的"秋季"推迟到印度夏季时间10月下旬的激烈辩驳。不管是哪种方式，本周的会议重点还是回到是否德拉基会就退出量化宽松给出一些线索。
夏季早期时，ECB就已开始绞尽脑汁构思计划，虽然货币紧缩的风险消失了，经济转好了，但通胀仍持续低迷(部分是结构化原因所致)，而明年债券短缺也会变得愈发紧迫。找到正确的退出手法和时间节点变得更为挑战。
而眼下强势的欧元让局面更为复杂。过快的退出可能带来更强的欧元，破坏经济复苏，而推迟退出则可能导致欧元走低。
在讨论中，我们注意到由于可购买债券变得稀缺，某种程度上，2018年退出变得不可避免，我们依然觉得ECB在寻找能够温和退出的解决办法，从2018年1月至至少6月间，每月减少购债200-300亿欧元，并在坚持原来的缓慢退出政策上，同时增加可购买的其他资产选项。
这可能明确解释了上一次ECB会议纪要中表示的，"理事会需要获得更多的政策空间和灵活性来调整政策及货币政策适用度，在有必要的时候，执行任何一项内容。"观点。
一个较强的欧元可能可以将2018年1月的下调减至100亿欧元。
在退出消息的公布上，也有两种采用方式：一，如果是从2018年1月起开始温和退出，那么本周的基调将恢复平静。二，在给出第一暗示和采取温和基调之间谨慎持言，如对没有根据的紧缩可能予以警告以保持外汇市场稳定。
由于ECB方面可能就第一选项未表示一致同意，我们预测周四的会议需要再度关注的是，德拉基没讲什么，而不是讲了什么。
校对：浚滨