加息预期下这本不该发生？物价崩盘或逼出QE4

文 / 长阳 2015-08-24 10:19:22 来源: FX168财经网

FX168讯还在研究美联储9月加息的几率？从历史角度看，加息往往伴随着的是这么一些场景：普遍且温和的通胀在短期内有提速之势，呈现方式为短端利率提升而整个收益率曲线趋陡，简单说来就是：通胀预期没有在市场上引发市场(主要是股市)崩盘。

如果通胀预期的低迷，还会有什么因素能够抵消加息的影响？而美联储同时能保持“政策干粉”不被弄湿？即便只是一次25个基点的微薄加息幅度。

以下是野村证券总结的一张图表：

该行在报告中写道：“随着通缩忧虑逐渐现前，油价跌至地板，通胀相关投资品已成投资者弃儿，如果美联储给市场带来惊喜，在9月选择加息，我们预计，所有的利率相关指标都在承压，而5年期以下的品种多半扮演领跌者。和当前格局一致，利率市场也绑架了商品和信贷市场。”

对上述现象更好的总结方式是：过去3次通胀预期跌至如此低位时，美联储实际上做好的是祭出QE1、QE2、扭转操作以及QE3的准备。

美联储真会在不到一个月之后加息？而现在通胀预期甚至仅处在雷曼兄弟破产事件以来的谷底。

只能祝美联储好运——如果加息，那么金融市场将受到紧缩的积压，通缩信号也将喷涌而出，股市也将在走了长达7年牛市后回落，如果推出第四轮量化宽松政策，那么美联储的公信力根基将动摇，过去数年苦心经营的局面又将轻易崩塌。而这些已成为现实风险了。

校对：TIER

分享到：