全球局势动荡延迟美国升息 也强化“看跌期权”风险

FX168讯 周五（9月18日）美联储（Fed）宣布维持政策利率不变，显示其在市场动荡、国际风险上升、美国通胀低迷之际不愿结束史无前例的货币刺激时代。

美联储在货币政策声明中表示，“近期全球经济和金融动态可能会对经济活动略有抑制，而且很可能会对近期通胀构成进一步下行压力。”

美联储周四的行动凸显出，美国联邦公开市场委员会（FOMC）对全球局势，比如中国经济放缓，将如何影响其对美国经济的展望方面存在不确定性。

美国银行驻纽约的全球经济研究联合负责人Ethan Harris在电子邮件中指出，“勇敢贵在谨慎，美联储的行动是一种‘策略性拖延’，使其得以获得更多关于经济预期所面临的风险方面的信息。鉴于美国劳动力市场持续复苏，且资本市场已经显示出平静迹象，美联储面临的升息压力将在未来的每一次会议上递增。”

本次美联储会议今年首次有与参会者对利率决策持有异议，在美联储决策人士面临着耶伦领导FOMC以来最棘手的一次决定之际，里奇蒙德联储主席莱克（Jeffrey Lacker）投下了反对票。

美联储推迟升息的决策也存在着一些风险，比如所谓的“耶伦看跌期权”，即市场波动可能迫使美联储加息再次延迟。

裕信银行驻纽约首席美国经济学家Harm Bandholz在利率决策公布之前曾声称，“他们更加重视的是可能出麻烦的一面，而不是表现良好的一面。美国就业市场正在稳步增长，家庭支出也表现稳固。为避免过早紧缩政策进而未来不得不走回头路的风险，美联储在考虑稳固的国内基本面的同时也权衡了国际局势带来的不确定性。”

美联储货币政策声明指出，“委员会继续认为，经济活动以及劳动力市场展望方面的风险接近平衡，但正在监测海外动态。”

在国内方面，美联储官员也在继续面对依然过低的通胀率。根据美联储青睐的个人消费支出价格指数（PCE），7月份物价较上年同期仅仅上升0.3%。

Jefferies LLC驻纽约首席金融经济学家Ward McCarthy在利率决策公布前也曾指出，“美联储按兵不动的理由在于，通胀形势依然非常黯淡，尤其是鉴于中国的形势发展。PCE指数已经超过3年多时间一直低于美联储2%的通胀目标，美联储必要阐明通胀目标策略。”

此外，根据美联储周四发布的预测中值，官员们认为在2018年之前无法实现2%的通胀率。

校对：卢瑟