女王的心思你别猜—华尔街为何一直错判美联储意图？

FX168讯 金融市场对于2015年底前美联储的加息预期急剧向下，跟随全球经济数据的倒退一并显著降温。

根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，联邦基金利率市场交易情况显示，10月份美联储加息的概率仅有5%，12月会议的概率也仅为30%。首次对于加息的完全定价时间点在2016年的3月份。

不过根据德意志银行首席国际经济学家Torsten Slok的说法，如果以史为鉴，市场的判断多半“又错了”。

Torsten Slok在上周发布的一份报告中写道，自2009年以来，市场始终高估美联储的加息意图，而对于未来利率上调的预期不断向下做出再调整。

如下图所示，过去6年来，美国联邦基金利率期货对于联储首次加息的预测每次都是错的——点状连线代表了利率预期，红线呈现了实际利率：

德银观察还发现，华尔街经济学家对于10年期基准利率的预测也在相当长的一段时间内过分高估。

过去10多年来，10年期利率预估的季度调查显示，预测值相比实际值大约高出了60个基点：

当前费城联储调查显示，市场认为2015年底10年期利率会升至2.5%，比现有实际报价要高出46个基点。

由于美联储决策者能够出于透明度的名义来发表各自不同的观点，因此预测美联储利率前景的难度有增无减。

著名货币政策专家，斯坦福大学(Stanford University)经济学家John Taylor向纽约联储主席杜德利(William Dudley)指出，美联储在为市场制造更多疑惑，他的观点反映了很多学术界人士的担忧。

SVB Asset Management的投资策略师Ninh Chung说：“现在越发变得迷雾重重了，委员们都在抒发不同的观点。”

道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)的首席投资策略师Michael Arone表示，“数据依然表现层次不齐，所以你很难支撑任何一方，美联储官员内部也观点冲突剧烈，这只能造成市场震荡。”

校对：TIER