Ray Dalio:年内4次加息？美联储下一步将祭出QE4

FX168讯 桥水联合基金(Bridgewater Associates)创始人Ray Dalio日前在达沃斯论坛峰会上接受媒体采访时预言，美联储(FED)将逆转加息进程，并将从操就业——拾起新一轮量化宽松举措(QE)。

这位素有基金界“禅师”之称的大鳄指出，美联储通过向金融系统注资来推高金融资产价值营造了“不对称的下行风险”。

其逻辑着实简单：万亿美元的超额现金唤醒了资产泡沫危机的噩梦，而在这一节点上，市场已无路可走只能下跌。

Dalio表示，这会造成“负财富效应”，观点完全站在了前美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)观点的对立面，再一次“臭名昭著”的演讲中，伯南克说：QE营造的良性循环将刺激消费进而提振经济。然而前提是美联储需修复401K计划在2008年全球危机时所蒙受的损失。

总而言之，Dalio重复了他对于美联储将被迫祭出QE4的观点，而之前美联储所鼓吹的紧缩周期可能只是一次性的加息，“只是做给大家看我们能够做到”，顶多只是零利率政策的一个小插曲。“全世界每个国家都应该放宽货币政策。”不过现在各国采取行动的空间越发有限。这和他去年9月做的一次公开采访观点类似。

Dalio并指出，他担心的事情美联储并没有考虑到，在记者抛出美联储加息过程可能比市场预料的更为激进的说法之后，他回应称，“我希望你的观点是正确的。”

至于用以构建“风险平价”基金的资产类别和债市股市的联动性完全破裂的现实，导致桥水基金的“全天候”投资组合资产缩水的局面，Dalio警告说，如果相关性无法重建，事情继续朝着“错误”的方向发展，“那么市场可能陷入萧条”。

所以“精彩的去杠杆”过程还会持续很久。

与此同时，曾准确预言2008年金融风暴的“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)也认为，“美国2015年四季度增度看似非常疲软，加之全球金融市场动荡，地缘政治风险升温，包括能源在内的大宗商品价格暴跌，这意味着通胀可能会进一步下行，因此这可能会使得美联储推迟加息。”

鲁比尼表示，尽管美联储的点阵图(dot plot)显示今年加息4次，但预计美联储1月、3月和4月都不会加息，可能要等到6月才会采取行动。在他看来，似乎美联储去年12月的首次加息都来得太早了，全球市场动荡为加息决策带来了一定风险。

校对：TIER