美联储主席耶伦：每次会议都有加息可能 未积极考虑负利率

FX168讯 美联储(FED)周三维持利率不变，但下调了今年收紧货币政策步伐的预期，尽管美国经济持续增长，且就业市场稳健，但全球经济疲弱仍给决策者带来压力。

美联储在政策声明中称，温和的经济扩张和“强劲的就业增长”，使得今年升息是合适的。新的预期表明，大部分决策者认为年底前升息两次，每次25个基点是合适的，12月时预估为四次。

（美联储点阵图对比，来源：Zerohedge、FX168财经网）

但美联储主席耶伦稍晚强调了升息前景的不确定性，她指出，尽管最近通胀有上升的迹象，仍需要证明这种上涨不是一时的。

“我感到谨慎，还没有对通胀会持续大幅上涨得出结论，”耶伦在为期两天的政策会议结束后的新闻发布会上称。

整体上，“大部分决策者对升息路径预期发生了变化”，这主要反映了预计全球经济增长将有些放缓，耶伦称，“美国经济面对冲击非常具有韧性...这很重要。”

如果美联储的基线预估是准确的，利率将走高，她补充道，“但谨慎行事让我们能够核实”经济是否仍在复苏轨道上。

美联储在政策声明中提到，海外风险仍在产生外溢效应，耶伦称这些风险包括日本和欧洲又出现疲弱迹象，中国经济的持续放缓。

不过，耶伦表示，美联储认为经济前景所面临的风险已经降低。部分FOMC与会者认为风险平衡，有些则认为更偏下行。全球形势仍带来一定下行风险。

耶伦在被问及4月会议上是否可能加息时重申，每一次会议都有加息可能，4月会议也是一样，暗示不排除4月加息的可能性。

在谈到负利率等进一步刺激政策时，耶伦表示，美联储并未积极考虑负利率。如果需要更多宽松政策，美联储有很多工具，前瞻指引之类的工具仍然可以使用。

全球市场持续数月的波动，加上国内经济持续稳定增长，使得美联储的声明带有半空半满的基调，反映出其内部存在意见分歧。

此次堪萨斯城联储主席乔治持不同意见，她赞成在本周会议上升息。其他人认为，全球形势仍太脆弱，不能在此时推进收紧货币政策。

声明发布后，美元指数大幅下挫，美国国债收益率全线下跌，股市上扬，标普500指数触及12月31日以来最高点位。

（美指10分钟走势图，来源：FX168财经网）

“我们对政策声明的第一印象是，相对于预期可能略偏鸽派，”RBC Capital Markets首席美国分析师Tom Porcelli称。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，如果美联储3月份加息，将对美国经济造成极大冲击且美联储没有什么回转余地。对于何时采取加息行动，美联储主席耶伦的选择是“静观其变”。美联储3月会议上的风险评估，表明官员们不急于加息，希望对未来有更确定的认识后，再选择加息，因此4月加息的可能性并不高。

Hilsenrath指出，此次美联储FOMC声明中有一处补充，称“市场发展和全球的经济前景继续构成风险”，这一句风险评估至关重要，因为从此可判断美联储是倾向于加息、维持不变亦或降息。1月决策者拒绝对经济作出风险评估，表明他们对全球经济放缓和金融市场波动性并不确定，而今日的这一处补充，则说明官员们倾向于等到看到更为清晰的前景时在有所行动；这或为4月加息带来一个很大的障碍，但也不排除其可能性，美联储此次的经济增速预期虽然较为悲观，但对失业率的预期更为乐观。

三菱东京日联银行指出，FOMC决议声明为美联储6月份收紧货币政策“带来疑问”，未来料在7月份或9月份行动，美联储料将继续无视副主席Stanley Fischer的鹰派言论。

MFR经济学家Joshua Shapiro表示仍认为美联储恐怕只会在6月份加息，企业利润下降和随之而来的削减成本已经“决定性地影响到”就业市场，6月份之后的形势料开始累积。

债券天王格罗斯指出，负利率的负面开始变得清晰起来，美联储看起来更加鸽派，即使今年加息一次也很有问题，即便鉴于最近数周的情况、TIPS仍然是很好的指标。

校对：LIINDA