耶伦与德拉基联袂搅翻金融市场 公投变数增加英镑重挫

FX168财经报社(香港)讯 周二(6月21日)美市盘中，美联储主席耶伦表示全球风险以及美国就业增速放缓促使美联储谨慎行事。耶伦指出，近期就业增长放缓或只是暂时性的，有迹象显示美国第二季GDP成长“明显加快”，对美国经济的长期前景“有信心”。受耶伦讲话影响，美联储年内加息概率回升，美元指数受到提振攀升至94关口上方，以黄金与原油为首的大宗商品则携手下跌。欧洲央行行长德拉基日内则再次释放出鸽派言论，表示欧洲央行已做好准备应对英国退欧公投，进一步的刺激措施正在筹备中，欧元因此受到拖累短线下挫逾60点。周四英国将进行公投，日内公布的民调结果显示留欧阵营的优势缩小，英镑/美元短线急挫，较日内1.4779高位处回落逾百点。

耶伦重申谨慎行事德拉基“鸽声嘹亮” 美元涨声再起欧元与大宗商品惨遭打击

美联储主席耶伦周二表示，全球风险和美国就业增长步幅放缓，促使美联储对升息采取谨慎态度，以确认美国经济复苏仍在正轨上。

耶伦今日在美国参议院金融委员会作证，她的讲稿概述了联储是如何因国内经济成长放缓以及国际情势，而在去年12月升息后的数周内就离开了升息的轨道。这些国际情势包括对中国经济的担忧和油价进一步崩跌。

耶伦表示，上述阴霾部分犹在，看似在暗示联储没有升息的迫切需要。

她指出，在进一步收紧货币政策前，联储需要对美国经济成长和就业增长已经反弹胸有成竹，且确定英国6月23日退欧公投结果没有给美国经济造成冲击。

“最近就业市场改善的步幅看来已经放缓，表明我们采取谨慎的立场仍是合适的，”耶伦称。

“在升息问题上谨慎行事，将使联储在保持对经济的货币支撑的同时，有时间评估经济是否正在恢复适度生长的步幅，就业市场是否会进一步增强，通胀是否会继续回升，”她表示。

全球经济疲弱，美国生产率低下等因素导致美国利率长期处于低位，耶伦表示，美联储的指标隔夜利率可能在“一段时间内”继续保持在低位。

目前美联储政策制定者预计今年升息两次，明后两年各升息三次，步幅较3月预估放缓。

根据同时提交给国会的货币政策报告，今年首季美国非农就业岗位增幅平均每月20万，但4月和5月仅约8万，可能“失去了动能”。

耶伦称最近的就业市场数据，以及疲弱的投资增长步伐反映出美国内需可能减弱的风险。但可获得的指标直指美国第二季GDP成长“明显加快”；实质所得‘稳健’增长扶助消费者支出。初步迹象显示薪资增长可能最终加速；我们认为近期就业成长放缓只是暂时性的。

耶伦表示，家庭支出增加将在未来数年进一步巩固她对就业市场和总体经济的乐观看法。随着拖低通胀的暂时性因素消退，预计通胀将在中期回升至2%的目标。耶伦表示对美国经济的长期前景“有信心”，但联储不能排除生产率持续下滑的可能性。

另外，耶伦表示，英国退欧公投可能造成重大的经济反响；美联储将会密切关注全球的发展。而中国面临经济再平衡的严峻挑战。

耶伦讲话后，美国联邦基金利率市场的数据显示，交易员预计7月加息的可能性为12%，较讲话前的7月8%、9月30.1%的加息预期有所提高。虽然耶伦讲话基调并没有改变，但是市场反应相对比较剧烈。美元延续稍早涨势，黄金与原油则承压下滑。

摩根大通经济学家Michael Feroli认为，美联储主席耶伦称自己对就业市场反弹和经济增长加速持乐观态度，但她提到的不确定因素全都是下行风险；2016年的政治日程导致半年度货币政策听证会提前了不少，6月份FOMC刚举行完发布会，这中间没有多少新的进展；耶伦在回答有关经济和政策的提问时相当谨慎。

美市盘中，美元指数刷新日高至94.08。

(美元指数60分钟走势图，来源：FX168财经网)

从2014年中到2015年，随着美联储决策者迈向加息，而欧洲和日本央行则在加码货币刺激，跟踪美元兑10种主要货币走势的媒体美元即期指数反弹了20%。

不过进入2016年之后，全球市场动荡不安，再加上国内经济表现疲弱，美联储已经推迟了进一步加息的计划，这也导致美元年初迄今的跌幅达到5%。

在准备迎接11月份总统大选的希拉里·克林顿和唐纳德·特朗普承诺调整美国贸易政策之际，一些全球最大的外汇交易机构警告，美元恐重温1995年的噩梦。

全球第二大外汇交易机构摩根大通认为，五个月后无论是谁获胜，美国及其最大贸易伙伴之间紧张局势的升级都可能会推动投资者涌向欧元和日元等货币。

德意志银行、汇丰控股和瑞信的策略师们也认为，如果贸易紧张局势和政治不确定性导致美元走软，那么其对手货币将成为受益者。

从历史上看，在贸易争端期间，美元可能贬值高达20%。1995年，美国和日本之间的一场国际贸易争端推动美元/日元重挫25%。

欧美时段盘中，受欧洲央行行长德拉基讲话影响，欧元/美元短线应声急挫逾60点，刷新日低至1.1242。德拉基在欧洲议会经济委员会的季度听证会上表示，欧洲央行已做好准备应对英国退欧公投，进一步的刺激措施正在筹备中，欧元因此受到拖累。

(欧元/美元60分钟走势图，来源：FX168财经网)

德拉基表示，随时准备在必要时采取行动，使用我们的权限范围内可用的工具来实现我们的目标。德拉基还指出，通胀压力仍温和，而欧洲央行的行动让欧元区经济复苏基础更为强劲，并为通胀上升提供了保证，新一轮的定向长期再融资操作（TLTRO II）料进一步降低借款成本；如果欧洲央行没有采取措施，经济增速和通胀率将更低；但欧元区下行风险依然大，不确定性高。

由于美元回升，现货黄金刷新日低至1265.40美元/盎司，跌幅达约1.8%，再次跌破1270美元/盎司关口。

(现货黄金60分钟走势图，来源：FX168财经网)

花旗集团称，如果本周的英国退欧公投结果为英国退出欧盟，那么哪怕因此造成美元大幅上升，黄金价格依然会上涨。“为什么英国退欧会让黄金在美元上涨的情况下上涨呢？因为英国退欧可能让美联储在今年不再加息。而最近的美联储会议纪要和主席耶伦在发布会上确认了市场的推测——英国退欧会对美联储的加息决策造成影响。因此在我们看来，今年加息的推迟甚至消失将助金价上涨。”该行分析师如是表示。

CPM集团则认为，后市金价仍然可能走低而非再次突破1300水平，无论退欧公投结果如何。该机构称：“英国留在欧洲那么金价的跌幅会更大，但我们认为总体而言都会有较大回落。”CPM集团表示，后市影响黄金的因素包括了可能较为强劲的6月美国非农数据，以及5月数据的上修。夏季本身是淡季，金饰需求和投资需求都会比较疲软。

该机构认为，英国退欧公投后，金价在8月至9月将表现疲软，可能跌破1220或1200美元甚至1180美元/盎司水平。不过在那之后，CPM集团认为，投资需求将推动金价重新回升。“金融集团对美国和其它地区衰退的担忧会反映在金币和黄金投资需求的增加上。”该机构预计金价在年底将回升到1300至1320美元/盎司水平。

美国WTI原油和布伦特原油日内一度下挫逾2%，分别触及48.85美元/桶和49.46美元/桶低位。不过，美市盘中，尼日尔三角洲复仇者称没有与尼日利亚政府达成过任何停火协议，油价应声缩小跌幅。

(美油60分钟走势图，来源：FX168财经网)

昨天公布的官方数据显示，沙特阿拉伯尽管生产水平仍处高位，但4月原油出口下降，暗示其正在与美国页岩油开采商争夺市场。

虽然今年油价上涨逾30%，但页岩油开采商也正考虑重新增加生产，且事实证明其抗压能力要强于沙特和OPEC的预期。

能源分析师表示，未来几年低成本产油区将出现爆发性增长，钻井数量将增加40%。美国生产商表示，他们将不再不惜一切恢复产量，而将转为专注于资本回报。

Heidrick & Struggles顾问、与页岩油生产商高管共事的Les Csorba表示：OPEC和沙特原本认为由于油价深跌，美国页岩油生产商将大举投降和受损，但事实上美国生产商却开创了业务转型的新范例。

伊朗石油部通讯社Shana周一报导称，伊朗已提高位于哈尔克岛(Kharg Island)的主要石油终端的原油出口能力，使得八艘油轮能够同时装载原油。这亦有可能进一步增加供应。

不过以J. Marshall Adkins为首的分析师们周一在一份致客户的信件中写道，截至明年底，美国WTI原油均价为80美元/桶，这一预期在接受媒体调查的31位分析师中位居第二高位。

“过去数月，我们越来越有信心相信，全球原油供给/需求动态将支持油价在2017年大幅走高，”该团队指出，“我们仍认为，2017年美油均价将比当前期货价格高出约30美元/桶。”

民调显示留欧阵营领先优势缩小 英镑闻讯短线急挫

英国民调公司Survation周二出炉的最新民调结果显示留欧阵营的优势缩小，英镑/美元短线急挫，较日内触及的5个半月高点1.4779高位处回落逾140点至1.4638。

(英镑/美元60分钟走势图，来源：FX168财经网)

Survation为IG进行的电话调查显示，“留欧”支持率为45%，“脱欧”阵营的支持率为44%。Survation周六晚些时候发布的调查则显示，“留欧”阵营以45%对42%的优势领先于“脱欧”阵营。

英镑周一大涨逾2%，为2008年以来最大单日涨幅，因有关英国退出欧盟的担忧消退。

周一的两份民调显示，“留欧”阵营在周四的公投前重新占据优势，此前一名亲欧派议员遭枪击身亡。不过第三份民调显示，“脱欧”阵营小幅领先。

英镑/美元一周隐含波动率上周五触及逾50%的纪录高位，周二回落至约38%，但仍比2008-09年金融危机时期高。

市场人士指出，目前多头仓位持续高企，留欧民调优势收窄，表明汇价回调压力渐增，一旦民意风向再度转变或邻近公投，都可能出现大量多头回吐；投资者需警惕回调风险。

“市场非常关注人气的改变，”瑞银财富管理外汇策略师Geoffrey Yu称，“英镑需要催化剂，也许最新民调就是人们等待的出脱部分多头，或者让空头回补暂停一段时间的消息。”

“但我不会做过多解读，根据英镑隐含波动率判断，英镑大幅震荡将是很正常的，肯定会在平常的交易区间外交投，”Yu称。

分析师称如果英国退欧，英镑将跌至本世纪以来的最低点。换汇及外汇支付公司RationalFX的分析师Paresh Davdra称：“如果英国留在欧盟，我预期英镑将会刺穿今年最高水平。而如果投票结果为英国退出欧盟，所有迹象表明英镑将会即刻暴跌，很有可能会跌至21世纪以来的低位。”

也有分析认为这一下跌不会持久，在一段时间后或将反弹。

资产管理公司Sun Global Investments的CEOMihir Kapadia则指出投资者将在公投前小心投资。“民调结果接近，没有人能确定最后的投票结果。不确定性导致低活跃度，因此市场可能会在周五结果公布之前保持谨慎。”

校对：浚滨