FOMC纪要或释放重大信号？看点在哪儿...

FX168财经报社(香港)讯 北京时间周四(7月7日)凌晨2时，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月货币政策会议纪要。据彭博撰文，尽管英国意外脱欧使美联储近期加息的前景渺茫，但联邦公开市场委员会的6月份会议纪要依然重要。

关于明天凌晨的会议纪要，有哪些看点？投行对此又有什么样的前瞻？FX168财经网整理如下：

华尔街日报撰文指出了以下五大看点：

一、英国脱欧

美联储主席耶伦在6月15日会后的新闻发布会上承认，在这次会议一周后举行的英国脱欧公投是他们决定维持利率不变的一个考量因素。耶伦及美联储其他官员警告称，若英国决定退出欧盟可能会带来重大后果。这份会议纪要可能会更详细阐述官员们的具体担忧以及在联邦公开市场委员会成员中这些担忧有多么普遍。

二、就业增长放缓

5月份美国非农就业报告令人失望，给官员们决定6月份不加息提供了充分理由。美国劳工部上个月宣布，5月份新增非农就业人数仅3.8万，同时3月份和4月份的就业人数也被下修。那么大多数美联储官员是否认为就业市场将反弹，亦或是预计这一市场将持续放缓，从这份会议纪要中或许可以找到更多线索。

三、利率预期

美联储官员在6月份政策会议上还下调了他们对未来几年加息幅度的预期，尽管他们对美国经济的预期与3月份给出的预期相比没有太大变化。耶伦在新闻发布会上承认，美联储官员对中长期内的利率走向相当不确定。投资者可从此次会议纪要中寻找有关这些看法在过去数月可能发生了何种变化及相关原因的线索。

四、全球性因素

全球金融和经济形势今年早些时候给美联储官员带来压力，耶伦在新闻发布会上表示，全球不确定因素对美联储有关未来加息路径的考量有很大影响。耶伦称，美联储和其他央行政策上的差异确实会影响到汇率，导致美元走强，对美国经济发展起到抑制作用。不过，耶伦还没有表示美联储的政策受其他央行行动的制约。这份会议纪要可能会进一步揭示，对全球性因素的考虑对美联储决策产生了何种影响。

五、通货膨胀

美联储官员维持政策声明中有关通胀的措辞不变，称他们将继续密切关注通胀指标。耶伦在新闻发布会上称，低油价对通胀的影响终于开始消退。但她警告称，美联储官员不能理所当然地认为较长期通胀预期会保持稳定，她指出，金融市场近期调低了对未来通胀的预期。此次会议纪要将提供有关美联储官员对通胀问题担忧的更多细节。

投行前瞻：

美银美林(BofA Merrill)发表了对此次会议的前瞻：6月纪要焦点为美联储官员们如何评估近期美国经济数据的下滑，特别是就业市场，以及其对不利的全球溢出效应的担忧程度。整体基调料谨慎，因此偏向鸽派，尽管市场已进一步计价了部分美联储12月降息的几率。美联储12月降息几率不大，此次纪要料不会提倡今年额外宽松，尽管美联储官员们总是打开所有选项的大门。

市场焦点将为对利率预期“点状图”转变的讨论，特别是经济预期转变的幅度有限。纪要料主要讨论生产力前景，官员们似乎积极讨论对生产力增长放缓是否为暂时的、其原因何在及对货币政策意味着什么。纪要也可能显示对“点状图”的讨论。

需关注美联储对近期前景风险的评估，特别是海外风险。美联储官员们料强调，策略性推迟加息的原因为英国脱欧，纪要可能披露，若英国留欧，委员会将认真考虑7月加息。目前更相关的是美联储如何评估英国脱欧对美国经济和金融市场的溢出效应。

委员会对就业市场状况及就业增长预期的讨论值得关注。委员会料基本认为，近期非农就业人口增幅的下滑是暂时的，仍将谨慎对待，并关注就业市场和经济活动中是否出现较广泛的放缓迹象。未来美联储料乐见月度非农就业人口增长维持在10万-15万，不过目前尚未充分向市场传达这一立场。

法国农业信贷银行（Credit Agricole）表示，此次会议需关注两大要点。这两点分别为：1、就业人口增长的大跌；2、美联储大量官员调降对均衡联邦基金利率的预期。就业增长的放缓提升了市场对美国未来经济增长动能已停滞的担忧。这需要美联储维持谨慎的，货币政策视经济数据而定的立场，因官员们观望其他数据，证实他们对今年美国经济和就业持续强劲增长的预期。