最“危言耸听”的观点？德意志银行：美联储9月加息将“大错特错”

FX168财经报社(香港)讯 德意志银行(Deutsche Bank)在最新的一份报告中称，对于美国陷入“长期增长停滞”的理论，市场需要严肃对待。此外对于美联储的话，9月升息将铸成大错。

目前来看，越来越多的华尔街分析师认为，当前美国经济很可能已经陷入长期增长停滞的状态，德意志银行利率策略团队成为了其中最新的一个。

在上周五公布的一份研究报告中，德意志银行策略师Dominic Konstam带领的团队表示，如果美联储在9月份加息，那将是一个“巨大的政策错误”，因为最新的GDP数据显示，美国即将陷入由劳动力市场所驱动的经济放缓。

媒体称，根据联邦基金利率期货合约，美联储9月加息的可能性已经从第二季度GDP公布前的28%降至了18%。

(图片来源：FX168财经网、媒体)

德意志银行的策略师们写道，传统上促使美联储收紧货币政策的一个原因是，随着就业市场的收紧，薪资增幅终将走高，但鉴于第二季度经济数据的表现，这一因素已经不太可能发挥促使美联储加息的作用了。预计美联储年内都不会加息。

FOMC永久投票委员、美联储三号人物、纽约联储主席杜德利称，投资人低估美国央行今年和明年升息次数，但是对于升息速度会比想像中更慢的预判，可能没有错。

2017年FOMC投票委员、达拉斯联储主席卡普兰今天接受媒体采访时称，尽管上周公布的报告显示第二季度经济增速只有疲弱的1.2%，但在9月份下次政策会议上加息依然是可能的。

美国商务部在上周五的一份报告中称，第二季度，全球最大的经济体--美国经济仅增长1.2%，第一季度的增速从1.1%下修至0.8%。第二季度的增幅不到接受媒体调查的经济学家预期的一半。

“在就业市场处于充分就业状态的时候，如果只能实现接近1%的经济增速，那就必须更加严肃地对待长期增长停滞的理论了”，德意志银行分析师团队写道。

其还指出，“换句话说，当前周期2.1%的平均增速可能是超常表现了。如果生产率依然低迷，潜在增速可能会下修，告诉我们，缩窄产出缺口的速度比我们所想的要更快。”

策略师们认为，鉴于过去四个季度美国实际GDP增速仅为1.2%，低生产率迫使企业为保障利润率而解雇员工（这些雇员也是消费者）、进而导致就业市场放缓的情形已经为时不远。这将不利于总体需求，并进一步限制企业利润率。

校对：JOE