美联储铁杆鸽派不负众望 9月加息或已成泡影

FX168财经报社(香港)讯 尽管近期美联储内部的鹰派声音不断加强，使得市场对其9月加息重燃一丝希望之火，但这很快就被美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)的言论无情浇灭。作为美联储的铁杆鸽派成员，布雷纳德周一发表了后危机货币政策宣言，意在消除加息的紧迫性。这意味着联邦公开市场委员会(FOMC)至少本月可能会赞同她的看法。

事实上，自今年6月份以来，FOMC内部两个阵营的争论日益激烈。一方面，多数成员基于通胀将攀升，劳动力松弛程度将降低的预期而希望逐步加息。但另一方面，美联储7月份会议纪要显示，与这一阵营相对的是“其他与会者”，他们认为基本没有证据显示通胀正在对日益紧俏的就业市场做出响应。

Brainard周一在芝加哥讲话时称，这意味着没有理由匆忙加息，因为目前基本没有必要倚重通胀和就业会超过目标水平的情境。这一观点可能在FOMC本月20-21日会议上颇具说服力。布雷纳德是美联储进入政策会议前静默期之前公开发表讲话的最后一位美联储官员。

同时，周一明尼亚波利斯联储主席卡什卡利也表示，低通胀意味着美联储没有大幅加息的压力。但美国亚特兰大联储主席洛克哈特认为，当前的经济状况足以促使美联储在下周会议上“认真讨论”是否升息。

据联邦基金利率期货走势暗示，在布雷纳德讲话后，交易商对美联储9月升息的几率跌至15%，12月升息的几率为54.5%。

德意志银行驻纽约首席国际经济学家Torsten Slok指出，“他们都担心一旦他们过快行动，可能会搅乱经济和金融市场，没有理由预期他们会在9月份加息。”

不过，那并不意味着布雷纳德已经获得了整个货币政策委员会的支持。事实上，近期有越来越多的美联储官员对经济松弛程度逐步降低将提振通胀的预期信心十足。在这种情境下，联邦基金利率将逐步攀升。这正是6月份经济预测概览当中尽管核心通胀今年预计将升至1.7%，但2016年有两次加息的原因。

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上个月表示，加息的理由有所增强。同时，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)也称，美联储的物价目标近在咫尺。实际上，他们两人均暗示加息时间临近。

值得注意的是，立场一直偏向鸽派的波士顿联储主席罗森格伦上周五(9月9日)指出，如果等待太久升息，美国经济面临的风险将增加。他的讲话曾一度提振9月升息的几率从24%升至30%，尽管之后由于美联储理事塔鲁洛发表更偏鸽派的讲话，这一几率回落至20%。

那么，既然美联储鹰派阵营愈发壮大，为何还不马上行动呢？美国银行驻纽约高级全球经济学家Michael Hanson对此解释称，“管货币政策委员会就收紧政策进行了认真的讨论，但是风险管理担忧依然占上风。”

校对：Sarah