日银又创新招金融市场集体暴动 美联储将掀起更大风暴？

FX168财经报社(香港)讯 周三(9月21日)，日本央行意外大刀阔斧调整政策框架，不多市场仍对日本央行最新措施是否足以提升通胀预期表示质疑，日元短线坐上过山车震荡走高，现货金银也在美联储决议出炉之前提前“暴动”。再过不到两大小时，备受关注的美联储决议即将出炉，市场普遍预计美联储声明将释放出“谨慎鹰派”声音以为下次加息注射预防针。

耶伦看似欲要重新回到游戏中 今晚重点关注这四点

与采取任何行动相比，美联储更有可能会在其为期两天的会议结束后警告市场加息即将到来。

但是美联储主席耶伦，基于她最近在美联储杰克逊霍尔会议上的讲话，显然想要回到游戏中。美联储会后的政策声明或将表明美联储接近升息，但不会指明具体时间。

对于因全球事件与疲弱国内数据而迟迟不肯行动的美联储来说，这仍可以被视为鹰派。北京时间周四凌晨两点，美联储将公布政策声明和新的利率和经济预期，预测利率和经济在下午2点。随后，耶伦将于2点30分举行记者招待会。

周三，市场预计9月会议上加息的概率约为22%，12月则接近60%。

市场预计美联储本次将不会仅仅轻声细语说服市场相信加息即将到来。90%接受CNBC调查的受访者预计美联储在本周会议上将按兵不动。多数经济学家预计美联储将延迟到12月再行动。

CNBC调查还发现，31%的受访者认为美联储不加息是因为全球经济增长忧虑，22%认为是由于市场尚未做好准备。但25%受访者认为是因为其他原因，其中包括美国数据表现疲弱且不连贯。只有11%的受访者预计大选导致美联储处于观望状态。

根据调查，66%的受访者认为美联储过于关注市场反应，58%的受访者表示其过于关注月度就业报告或最新通胀数据等高频数据。

MUFG Union Bank首席金融经济学家Chris Rupkey表示，尽管8月数据表现疲弱，他仍建议美联储现在加息。8月非农就业人数仅增加15.1万，低于预期3万，零售销售数据也令人失望。

“我认为人们躲藏在利率市场消化了20%加息预期这一事实背后，美联储不会反对，但我的解读是这并不相关，因市场永远不会为他们开启绿灯。美联储等待的时间越久，市场将继续其现在走势，”Rupkey指出。

8月下旬，耶伦与其两大盟友--副主席费希尔和纽约联储主席杜德利的讲话一度令市场震撼不已，他们表示，9月仍有加息可能。塔鲁洛和布雷纳德两大理事几天之后的讲话扭转市场走势，他们称美联储应保持耐心。但此后的8月数据弱于预期。ISM制造业活动萎缩和ISM服务业大幅放缓。

虽然还不清楚经济疲弱是否是暂时性现象，但经济学家仍然认为今年下半年经济增速将加快。

出于这个原因，一些人认为美联储可能会释放出“谨慎鹰派”信号，同时听起来对经济更有信心。美联储官员也可能改变他们的利率前景。如本次会议不加息，今年的加息前景将从两次降至一次。美联储官员可能也会调整2017年和2018年预期，当前预计每年加息四次。

美联储(FED)利率决议进入倒计时，即使本次如预期般不加息，也有4个要点值得关注：

1.风险平衡

7月美联储在今年首次提到“近期经济前景的风险减弱”。一些分析师认为这是加息的前兆。

而在2015年几乎所有记者会上，美联储对风险平衡的描述都是“委员会继续预见到经济前景的风险”。

如果7月的论调重提，就可能被视作鹰派，预示12月会加息。

2.点阵图

很多分析师预期美联储官员下调对联邦基金利率的预估值，从6月的2次降为1次。

德意志银行(Deutsche Bank)研究部的3人小组称，预期美联储政策利率预期会整体下调。

他们解释道，如果美联储9月不加息，11位决策者中大多数的近期点位应该会自动下降。其次，近来政策讲话突出了中性实际利率的下跌，预示中长期点位也可能下降。

如果大多数美联储官员都预计年内至少有1次加息，这可能是12月加息的另一个信号。

3.异议

堪萨斯联储主席乔治(Esther George)在今年的五次会议中三次投票加息。考虑到近来一些官员的鹰派言论，支持加息的官员也许会增加。

4.数据定义

去年失业率在5%附近徘徊，很多经济学家认为这个水平接近完全就业。不过另一些指标令人无法满意，比如自愿离职率。

尽管一直未能达到目标2%，但通胀近来显示出改善迹象。美联储偏好的个人消费支出指数7月同比上涨0.8%，核心通胀上涨1.6%。

美联储对长期失业和通胀预期的改变都值得关注。

日本央行大刀阔斧调整政策框架 日元与金银提前“暴动”

日元周三从低位回升，因投资者怀疑日本央行的最新措施是否足以刺激产生通胀。在美联储宣布政策决议之前，很多人士亦对美元走势保持谨慎。

日本央行周三大幅调整货币政策框架，放弃基础货币目标，将长期收益率目标加入到大规模的资产购买计划当中，并再次承诺将尽快达到2%的通胀率目标。

日本央行称，新型QQE政策主要由两部分组成：收益率曲线控制，调节短端以及长端利率，将继续购买日本国债直至10期国债收益率保持在0附近；通胀超调承诺，承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。

日本央行的措施提振了全球风险意愿以及银行类股，并加大了避险日元的下行压力；日元在金融市场面临压力时表现趋好。但在欧美时段，日元兑美元大幅反弹。

在日本央行令人失望的结果之后，美元/日元在坐上“惊险过山车”之后，大幅下挫逾1.1%，最低触及100.55，为8月26日以来最低水平。

(美元/日元小时走势图 来源：FX168财经网)

交易商指出，日本央行采取行动拉高通胀，令许多人大感意外；先前外界多半认为该行手上的法宝所剩无几。

据媒体报道，亚洲和伦敦交易员称，日元交易波动极大；亚洲交易员称，在日本央行公布决定后出于本能反应在101.50下方抛出美元的投资者，又被迫在102.40上方买回。

交易员还指出，随后在101.20下方消化了一波买盘，之后又在不久前的交易中触发止损。美元/日元可能试探8月26日低点100.06和8月16日低点99.54构成的支撑位。

“这一决定可能不会根除市场对于日本央行通过额外的宽松政策实现通胀目标的能力的怀疑，”三菱东京日联银行市场研究部欧洲负责人Derek Halpenny说道。

“目前寻求超标以强化通胀目标的立意颇佳，但各界若对通胀达到2%目标都深感怀疑的话，对于超标就会抱持更大的怀疑。因此，今日宣布的内容并不会令我们骤然看空日元。”

除了日元大幅攀升之外，黄金和白银也迎来一波大涨：现货黄金一度涨逾1%，逼近1330美元关口，最高上探1329.10美元/盎司；现货白银也涨逾2%，最高触及19.77美元/盎司。

(现货黄金小时走势图，来源：FX168财经网)

金融博客Zerohedge撰文称，今日日本央行公布了令人失望的决议结果之后，在日元大涨拖累美元的情况下金银均录得涨幅；晚间因对日本决议结果失望及对美联储加息预期落空，大量交易推动黄金强势突破100日移动均线，而白银也突破了50日移动均线并测试上破20美元/盎司点位。

ICBC标准银行分析师Tom Kendall表示：“我认为我们肯定看不见美联储的任何加息，言辞也会相当平和，尽管围绕声明发布会有一些震荡，但我认为黄金会上涨更高而不是下跌。”

日本央行今天的决议明确了ETF购买的具体指标，2.7万亿日元ETF购买针对追踪东证指数的ETF，剩余的3万亿日元将用于购买追踪东证指数、日经225指数以及JPX-Nikkei 400指数的ETF。

这这一决定毫无疑问提振了股市的反弹：日经225指数收涨1.91%，东证指数同样大涨2.71%。欧洲股市高开高走，目前涨幅继续扩大，Stoxx 600、德国DAX指数和法国CAC指数涨幅一度均超过1%，随后回落。美国三大股指同样高开，道指涨幅近100点，随后很快回吐多数涨幅。

(图片来源：FX168财经网)

有分析人士指出，除了日本央行决议令市场失望之外，再加上投资者对明天凌晨美联储加息愈加感到悲观，这恐怕也是引发市场提前暴动的原因之一。

校对：浚滨