RBC CM：耶伦无法为加息下定决心

文 / 晓菲 2016-09-27 21:54:19 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 RBC Capital Markets的研究团队于本周二(9月27日)发表篇评论表示，除去少数偏向鹰派的成员，FOMC委员会总体还是倾向于为年内加息设置高障碍。

要点

目前的发展情况及风险评估都对于市场支持12月份加息的预期有所帮助。不过尽管市场专注于美联储的鹰派元素，其鸽派倾向的发展仍不容小觑。我行认为，在最终考虑年内加息的时候，美联储的鸽派力量将最具影响力。我行强调美联储主席耶伦(Yellen)对于劳动力市场疲软所重启的关注。

长期联邦基金中位数再次下滑，从3.0%降至2.875%，欲2014年初的4.0%相比大幅下降。长期两帮基金预期在我行看来是美联储的实际指导工具，而改预期正在偏向鸽派。

除此之外，耶伦也曾反复强调美国劳动力市场中存在产出缺口，该缺口或已加深。

在耶伦看来，可以想见的是在出现更明显的工资压力前，就业市场将出现更多利好。这从本质上意味着，达成2%的通胀目标正在变得更加遥不可及。

耶伦在讲话中提到：“这是错综复杂的问题，而用直白的方式将无法确定相对应的政策以及其对于经济的影响。”

正是这些不确定因素使得耶伦对于加息的问题无法下定决心。

校对：星晴

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