FOMC会议纪要出炉在即 为何这份纪要如此重要？

FX168财经报社(香港)讯 北京时间周四(10月12日)02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月会议纪要将出炉。考虑到今年留给美联储(FED)加息的机会已经不多，此份会议纪要对于引导市场对年底前加息可能性的预期至关重要。此份纪要可能会揭示急切希望加息的官员对主席耶伦所施加的压力，同时也会透露更多在9月份会议上反对加息的鸽派论调。

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在9月21日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，决策者决定将基准利率维持在0.25%-0.5%不变。10位决策委员中有3位投异议票，支持加息。此外还有七位今年没有投票权的官员参加了此次会议。

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上述三名持异议的票委分别是乔治(Esther George)、梅斯特(Loretta Mester)和罗森格伦(Eric Rosengren)，他们都要求加息0.25个百分点。

波士顿联储主席罗森格伦一直是美联储中的“鸽派大将”，然而在上次会议他的立场出现重大转变，反对维持利率不变、赞成加息。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)在上周日(10月9日)的讲话中指出，9月政策决定的支持者和反对者几乎难分伯仲。

Cornerstone Macro LLC合伙人Roberto Perli表示：“我会关注到底有多少与会者持有与三位异议者相同的观点，这或许能让我们有所了解，今年加息是一个坚实的基准情形，还是一旦经济数据略微令人失望就会不再加息。”

利率期货走势表明，目前投资者认为12月份加息的概率约为三分之二，而下个月采取行动的概率不到20%。

花旗(Citi)策略师Steven Englander周二在报告中写道，周三公布的美联储9月会议纪要不太可能令12月加息坐实。

花旗指出，FOMC成员已表达了对长期增速疲弱、长期利率或许难以脱离当前水平太远等问题的担忧。考虑到已有的表态及市场已消化的因素，9月FOMC会议纪要在增强鹰派声音上并无“很大空间”。

该行预计，周三的美联储会议纪要将显示，多数成员认为实际经济活动和失业面临的风险接近平衡。加息前等待更多经济数据(包括劳动力市场状况)是合适之举。

内部分歧加剧

FOMC 9月份的决定标志着五年来首次有三名决策者与主席意见相左，赞成加息。在执掌美联储的两年多时间里，耶伦(Janet Yellen)一直致力于维护委员会内部保持低利率的共识，而这种共识如今已开始解体。

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美联储的五位理事和纽约联储主席在FOMC拥有永久投票权，另外四个投票权每年在余下的11位地区联储主席中轮换。

最明显的异议来自波士顿联储主席罗森格伦，他长期以来一直支持超低利率，以压低失业率。

然而，鉴于今年以来美国的失业率一直保持在5%或以下，罗森格伦如今表示美联储可能会让就业市场过热并触发通胀，从而存在让复苏脱离正轨的风险。

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瑞士信贷(Credit Suisse)分析师团队指出，9月FOMC会议纪要应有助于了解看似出现争议的会议情况。

报告显示：“我们认为，美国经济数据表现足以支持今年加息一次，但美联储做法审慎，同时在面临总统选举的风险情况下，使其推迟行动的可能性相对较高。我们持续预期下次加息可能要到2017年5月之后。”

约翰霍普金斯大学经济学教授Jonathan Wright说道：“我预计会议纪要会继续彰显出两派观点的明显差异，一派为了预防通胀或是出于金融稳定的原因而希望加息，另一派则希望首先看到通胀率上升的迹象。”

美联储官员在9月份会议后的FOMC声明中表示加息的理由增强了，但他们决定“等待继续朝向目标发展的进一步证据”。

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耶伦在随后举行的新闻发布会上说，她希望维持利率不变有助于吸引更多美国人进入就业市场。

国际风险减弱

德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约首席国际经济学家Torsten Slok表示，在9月份的会议上，鸽派可以提及的国际风险比过去几次会议要少。

今年初，对于中国经济增速放缓的担忧帮助促使美联储推迟了可能的加息，英国6月脱欧公投对6月份和7月份会议构成压力。到9月份，全球冲击潜在触发因素的形势已比较明朗。

Slok指出，这可能迫使鸽派就罗森格伦有关通胀和金融稳定的担忧展开了辩论。他尤其希望会议纪要能够揭示出他们对通胀的看法。

今年截至8月，美联储所青睐的剔除波动较大的食品和能源价格的通胀指标攀升至1.7%。

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经济学家一致认为，会议纪要可能会转变对12月份加息的预期，但可能不会造成对11月份加息的严重期待心理。

美联储下次会议定于11月1-2日召开，一周后将举行美国总统大选。Wright认为，美联储在那个时候采取行动的可能性似乎很低，除非未来一个月发布的数据非常惊人。

美联储去年小幅加息，把利率往零水准向上小幅上调之后，主席耶伦至今没有意外举动，除了一再地强调加息的可能性，就是一再推迟采取行动。

校对：卢瑟