雷曼倒闭以来全球央妈降息690次：是否还有出路？

FX168财经报社(香港)讯 根据摩根大通资产管理公司(JP Morgan Asset Management)统计的数据显示，自2008年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭以来，全球50家主要央行已经累计降息690次。尽管这一数字意味着每三个交易日就有一次降息，分析师警告称，全球央妈们可能很快会“耗尽弹药”。

(图片来源：摩根大通资产管理公司、FX168财经网)

摩根大通资管公司全球市场策略师Alex Dryden说道：“这些降息举措旨在刺激金融危机之后的经济增长。”然而，他警告称，央行行动的空间正愈发减少。

他说道：“以日本央行为例，其拥有45%的日本政府债券、65%的国内ETF市场，同时也是90%的上市公司的前十大股东。该行同样降息至负值，其能做的已经不多了。”

然而，市场仍然在猜测，这些主要央行是否会继续通过量化宽松措施来向经济注入更多刺激，或者降息等传统手段来刺激借款。

但当我们愈发进入这个超低利率和超宽松货币政策的世界，其它经济领域可能也会受到连带影响。这也引发了一个非常重要的问题：全球经济究竟能否退出这一低利率环境？

Nordea首席经济学家Jan von Gerich说道：“没有简单的出路。这个世界已经变了，多数国家的中性利率水平已经下滑。”

8年之前，美国投行巨头雷曼兄弟申请破产保护，全球金融市场遭受罕见冲击波。8年之后，银行业仍然没有恢复元气。

尽管央行宽松货币政策令经济在一定程度有所企稳，但利率下滑令银行获利面临更大的压力。

“雪上加霜”的是，围绕地缘政治事件(诸如英国脱欧和美国大选)的不确定性愈发加大。

但我们是否能够回到雷曼倒下之前的世界？

PhillipCapital UK市场经济学家Anasakti Thaker说道：“考虑到当前的环境，没有。过去数年货币政策已经被过度使用，政府未能实施负责任的财政政策以补充央行政策，这令我们进入到一个廉价信贷、低利率但增长乏力的世界。”

他指出，考虑到类似特朗普胜选和英国脱欧这样的不确定性，美国和英国都不太可能回到雷曼倒闭前的政策，而是会继续使用利率工具来管理通胀风险，并给紧张的市场和消费者提供保障。

Thaker进一步解释称，雷曼前的政策对于2008年崩盘也负有责任，鉴于眼下的风险等级，市场不太可能回到繁荣时期的政策。

与此同时，其他一些分析师认为，在雷曼倒闭之后全球经济已经吸引了很多教训，尽管仍有一些伤疤留下，但同样也让我们进入了一个相互制衡的环境，市场也受到更好地监管。

摩根大通的Dryden说道：“如今的经济很像一只乌龟。缓慢但结实、强健。当雷曼崩溃了，不确定性和恐慌情绪处于一个非常高的水平。我们眼下面临风险(主要是政策面)，但相比2008年时已经有长足的进步。”