央行调整存款统计口径 为银行放贷打开更多空间

FX168讯 媒体经济学家欧乐鹰(Tom Orlik)和陈世渊(Fielding Chen)周一(12月29日)撰文称，中国央行(PBOC)为缓解中资银行对资金的激烈争夺，最近祭出一项重大举措，发布了一个貌似技术性的新规定，来提升银行的放贷能力。

中国官方媒体周日发布了央行这个新规定，规定放宽了银行存款和存款准备金的统计口径，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范畴。同时还规定，新纳入范围的存款，适用的存款准备金暂定为零。

目前，中资银行的贷款余额不能超过所有存款余额的75%。数年来的贷款快速增长以及变化无常的存款基数，令部分银行的存贷比已经接近这一上限。

文章指出，新规定将使这些银行拥有继续放贷的能力。由于消息泄露，上周五银行间市场7天期回购利率从周三的5.1%下降到4.2%。

以下图表显示部分银行的存贷比接近上限：

(图片来源：媒体、FX168财经网)

文章认为，就这个政策本身而言，可以为银行放贷打开更多空间，但无法扭转中国信贷增长减速的局面。信贷增长放缓，折射出了银行在面对不良贷款增加时的谨慎，以及高负债企业的疲弱需求。新规定表明，目前政策依然坚定倾向于支持经济增长。

(图片来源：媒体、FX168财经网)

上述经济学家在文章中写道，中国央行下一次降息可能会出现在第一季度，即刻下调存准率的几率则有所下降。最新举措和前几周的定向注资已经满足了银行放贷的额外资金需求。

文章并显示，诸如券商结算账户资金等来自非存款金融机构的资金，相对传统的企业和个人存款而言，稳定性较差，因此央行此举给金融稳定带来了一定的风险。但这些风险还不至于马上引发忧虑。

他们认为，欧美的投行在金融危机酝酿期将长期融资建立在大量短期债务基础上，已身处“危险”边缘。相比之下，中资银行依赖国内存款的做法看起来还是要保守得多。

中国央行上周六发文，定于2015年起对存款统计口径进行调整，将部分原在同业往来项下统计的存款纳入各项存款范围；上述存款应计入存款准备金交存范围，适用的存款准备金率暂定为零。

文件显示，新纳入各项存款口径的存款是指存款类金融机构吸收的证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、境内特殊目的载体(SPV)存放、其他金融机构存放以及境外金融机构存放。

路透稍早曾分析称，非银同业存款纳入存贷比考核后，将暂不缴纳存款准备金，流动性面临的压力骤减，这也令近期调降存款准备金率的可能性弱化。

招商证券宏观经济研究主管谢亚轩表示：“周末央行正式发文，从2015年起将部分同业存款纳入存贷比考核，但其存款准备金率暂定为零。央行此文的效果相当于全面降准，货币政策延续宽松基调。我们了解到近期部分商业银行受资金紧张影响，项目放款速度滞后于审批速度。可见，央行存贷比考核及存准率新规将有利于银行信贷投放。”