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中信建投：央行逆回购提量缓解资金压力 下半年降息降准可期
文 / Sarah
2015-08-19 11:10:50
来源: FX168财经网
FX168讯 周三（8月19日）中信建投宏观债券首席分析师黄文涛等在日内报告中指出，近期公布的中国外汇占款数据疲软，使得中国央行（PBOC）向市场注入资金的必要性和急迫性均大大增加，目前继续看多债市，机会大于风险。
报告指出，本周二中国央行逆回购大幅提量，向市场注入更多流动性，但回购利率并未应声下行，1天和7天回购利率甚至小幅上升。
报告继续指出，考虑到第二批地方政府债务置换进展有所迟滞，先后有省份出现招标利率达到上限，部分省份出现了流标现象，未来中国央行通过宽松政策为第二批及第三批债务置换保驾护航的可能性正在逐渐增加。
黄文涛等分析师认为，短期来看，中国市场资本外逃的风险基本释放，债市受到短暂的情绪影响后又重新回到基本面决定的框架。与此同时，资金从股市到债市的转移并未结束，巨量的资金等待捕获猎物。
报告进一步指出，当前中国基本面情况整体利好，近期猪肉价格开始阶段性下降，且美国升息时间延后的概率增加，中国货币宽松政策并没有转向或放慢的阻碍因素。
此外报告指出，商业银行结售汇数据呈现出与外汇占款类似的减少，反映出居民在美国升息、股市动荡的预期下货币持有多样化的现象。
根据近期中国央行公布的数据，7月份央行口径外汇占款按月减少3080亿元，金融机构外汇占款环比下降2491亿元，均创出数据历史上最大单月降幅；与此同时，中国7月份银行代客结售汇逆差1743亿元人民币。
本交易日亚市早盘中国1天期回购利率小幅上涨不到1个基点至1.7310%，有望录得35个交易日连涨记录。
校对：卢瑟
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