摩根大通：中国进一步宽松空间有限降准空间大于降息

文 / 巴飞特 2015-11-11 07:34:26 来源: FX168财经网

FX168讯 摩根大通(J.P. Morgan)中国首席经济学家朱海斌周二(11月10日)在报告中称，虽然最新发布的中国CPI低于预期，但不认为未来几周会迎来新一轮降息。

周二数据显示，中国10月份CPI通胀报1.3%，低于分析师预估的1.5%，9月CPI通胀率为1.6%；10月份PPI同比下降5.9%，符合预估。

朱海斌认为，当前货币政策进一步宽松的空间有限，一年期基准存款利率(1.5%)已处于历史低位。随着利率管控的取消，基准利率的重要性会下降，中国人民银行(PBOC)将尝试开发利率替代渠道。

他表示，中国人民银行进一步降息的决策将取决于经济数据的表现，摩根大通基准情景分析预计未来两个月CPI同比增长率将在1.5%左右，2016年1季度将升至2%。

朱海斌指出，在美联储12月份开始加息的判断下，预计人行会有一段停顿观察期。如果经济数据仍然令人失望，或者通胀率增速放缓的压力增加，或者美联储出人意料地维持利率不变，那么就会为中国进一步降息打开大门，而且有可能在2016年年底前进行一到两次降息。

此外，他补充道，存款准备金率下调空间大得多，但下调并不意味着信贷政策的放宽，主要目的是解决资本外流和外汇储备下降带来的流动性紧张问题。

校对：Mac

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