四年半以来最低！中国5月末外汇储备降至3.19万亿美元

FX168财经报社(香港)讯 中国央行周二(6月7日)最新公布报告称，5月末中国外汇储备为31917.36亿美元，较上个月下降279.32亿美元，且创2011年12月来最低水平，此前为连续两个月增长。

报告还指出，以SDR计值的5月外汇储备为22751.33亿SDR，较上月增加34.9亿SDR，此前2-4月均现减少。

(图片来源：中国人民银行官网)

央行同时公布，5月末官方储备资产中黄金储备为704.75亿美元，环比下降42.76亿美元；以盎司计，5月末黄金储备为5,814万盎司，与4月末持平。

尽管上月人民币兑美元再现贬值态势，但在人民币一定程度上企稳的情况下，中国央行不必抛售美元来支撑人民币汇率。

招商银行驻深圳高级分析师刘东亮在数据公布前表示，人民币贬值而市场非常平静，中国央行没有采取任何大规模的干预行动。

中国外储自3月起重现环比增长，终结连四月跌势，3月当月增长102.58亿美元，4月为增加70.89亿美元。

中国去年外汇储备下降逾13%，其中12月单月下降额逾千亿美元创历史记录。分析人士指出，12月外储下降可能与资本外流规模加大有关。

此外，5月末基金组织储备头寸为104.22亿美元，较4月末的106.51亿美元略降；特别提款权(SDR)为104.41亿美元,上月为105.48亿美元；其他储备资产为5.71亿美元，4月末为5.16亿美元。

中国央行自2016年4月1日起，除按美元公布官方储备资产外，增加以国际货币基金组织(IMF)特别提款权（SDR）公布相关数据，折算汇率来源于IMF网站，其中2016年5月USD/SDR=0.71282，4月的USD/SDR=0.705552。

市场评论：

民生证券宏观研究团队点评称，外储掉头下滑，但数据并未全面恶化。外储连续两个月增加后掉头下降（3月102亿美元、4月70亿、5月-279亿），结合中微观结售汇、贬值预期及汇率新逻辑来看，贬值预期有一定死灰复燃的迹象，但是本轮贬值压力可控，央行应对更为从容。

国泰君安：中国5月外储因强势美元而回落 资本流动仍在改善

国泰君安分析师徐寒飞等人在周二(6月7日)的报告称，5月外储的回落主要因为美元上涨，而以SDR计价的外储数据出现回升，说明资本流动仍在改善。

美元指数5月大幅上涨3%，带来估值损失250-300亿美元，但由此带来的5月中国外汇储备的回落，并不对应实际的外储消耗。

外储实际消耗与在岸、离岸汇差衡量的贬值预期及外汇市场成交量之间存在的正相关关系出现弱化。

说明资本流动受短期汇率波动的影响在减弱，这一方面反映了央行已经基本不再干预短期汇率，另一方面也反映了私人部门汇率预期趋于理性，汇率波动“眩晕症”显著减轻。

人民币面临的“内部压力”不大，短期汇率走势仍系于外部美元的起落。

非农数据催化美元大跌后，进入弱势震荡格局是大概率事件。

弱美元背景下人民币兑美元汇率也将走稳，短期再度挑战6.60关口的可能性不大。

海通证券宏观团队姜超、顾潇啸等认为，剔除估值效应后，外储变化很小，一方面央行已明确人民币“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”定价机制，有助避免市场恐慌，另一方面跨境资本流动监管加强，资本流出缓解。

对于6-7月份预期，分析人士普遍指出，随着美联储加息预期降温，人民币汇率暂时企稳，预计6-7月份中国外汇储备变动或较为有限。

申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇就指出，维持美联储在6月和7月不会加息的判断，市场目前对未来两个月美联储加息的预期反应过度，届时若加息预期得到修正，汇兑损益的影响将由负转正，外储可能止跌甚至反弹。

“维持年底人民币中间价到6.7的判断，四季度将是人民币汇率压力最大的时点，外储恐再次加速下滑。”李慧勇指出。