央行资金回笼力度较强 银行间债市表现疲弱

中国银行间债市周四(3月27日)午盘现券延续弱势，公开市场重启14天期正回购，缩短部分回笼资金期限，但市场认为本周净抽水量略大，制约做多情绪，早盘时招标的四期农发行金融债中标结果亦多高于此前市场预期。

剩余期限约4.8054年的固息国开金融债140202券最新报价对应收益率为5.46%/5.33%，周三尾盘为5.45%/5.35%。

中金所五年期国债期货主力合约TF1406早盘收报92.510元，较周三结算价跌0.062元，或0.07%。

继周二进行了460亿元正回购后，业内人士透露，周四央行公开市场将进行520亿元人民币正回购操作，包括28天期200亿元，14天期320亿元；据此计算，本周净回笼资金980亿元，回笼力度较上周480亿元量级明显提升。

交易员称，央行觉得4月份有缴税等资金压力，进而采取前摄性举措，因此重启14天，让部分资金在缴税开始前到期，然后观察市况变化。不过毕竟整体的回笼规模较大，债券现券收益率略有上浮，反应也较温和。

华南一银行交易员则提到，该机构认为周四公开市场操作对市场影响偏利空，将会影响上午多只金融债招标结果。

据业内人士周四透露，中国农业发展银行上午招标发行的4期固息债，除7年期中标利率持平于预期外，另外的1、3和5年增发债中标收益率均不同程度位于预期上方。

与此同时，中国银行间市场主要质押式回购加权利率周四在开盘价引导下，七天回购利率跳涨近100基点，其余期限品种亦走升。

交易员表示，央行正回购操作量稍加码，且14天期限品种两周后重启，部分机构借机做高开盘价，但市场整体流动性仍不改充裕局面。