国债期货多头持仓创纪录新高 银行间市场资金仍宽

中国国债期货主力1409合约今日成交量异常活跃，截至午盘收盘增仓713手，持仓量增至5,959历史高位，此前持仓量最高的主力合约为已结束交易的国债期货首份合约1312的5,022手。

1409合约5月份以来单日成交量多在2,000手以下，受此波做多行情推动，周二提高至2,420手，周三早盘继续放量，早市收盘成交量2,241手，报94.218元，上涨0.38%。

交易员反映，主力合约的突然增量持仓发生在周二下午，主力合约出现多笔超过100手的大单，持仓量增持381手，早盘继续发力。

光大期货金融工程部季成翔指出，“基本面预期悲观，国债期货市场明显有一股多头，提前预期货币政策走向宽松。”

周二现券市场利率债收益率普遍小幅下行，但幅度不如国债期货如此剧烈，对期货市场此番提前行情的可持续性，多头人士普遍较为乐观，但亦表示是“反弹还是反转尚不好判断。”

另外值得注意的是，根据交易所规则，国债期货最后交易日前申请交割，是卖方举手，以其申报的国债作为基准国债，基于现券市场流动性不足等原因，多头在最后交割时，都会面临折价的现象。

有市场人士反应，部分多头因此会提前将折价预期发应在价格上，这也会导致主力合约前期的价格可能过度上涨。

不过虽然持仓量创新高，但国债期货目前的成交量整体仍然是较为低迷的情况，上市首日主力合约成交量曾经创下34,248手的成交量，但此后单日成交量多在1,000-4,000手之间。

与此同时，中国银行间资金市场周三流动性整体仍维持宽裕局面。期限在一个月内的回购利率微幅波动，资金供给亦相对充足，不过跨半年末的资金需求依旧偏多；而长期资金价格风向标——三个月Shibor在连续回落后，已跌破5%整数关。

交易员指出，尽管企业所得税的汇算清缴仍在进行中，但整体进程较为平稳，而且因端午假期，还将延至下周二才结束，对月底资金面的影响进一步弱化，料短期内流动性稳中偏松的格局还将延续。