银行间债市午盘稳中微跌 央行净投放未改机构稳定心态

中国银行间市场周二早盘现券收益率稳中微跌。央行公开市场周二仍为净投放，且部分新股申购资金解冻，流动性维持宽裕格局，一级国开行新债发行结果基本接近预期，二级现券及利率互换(IRS)亦未摆脱区间震荡走势。

剩余期限约2.60年的国开行固息债140208券最新成交收益率为4.65%，周一尾盘为4.66%。中金所五年期国债期货主力合约早盘收报93.754元，较周一结算价涨0.014元，或0.01%。

交易员指出，“随着月末因素的消退以及新股申购对资金面扰动的渐行渐远，中国央行公开市场周二正回购回笼量虽较上周同期增八成，但在到期量对冲下，单日仍实现小幅净投放120亿元。”

业内人士表示，在月初资金面再回宽松的局面下，央行操作顺势操作属于正常范围。

另有交易员称，“市场有传言8月份四大行新增人民币贷款仍不力，仅1,000多亿元人民币左右的规模，带动现券收益率微跌了1-2个基点，感觉市场还在慢慢回吐前期部分获利，考虑近期宏观经济数据等支持债市，后续券价仍有向上空间，但幅度可能不会太大。”

中国证券报周二援引多家机构预计，8月金融机构新增贷款或为7,000亿元左右。分析人士认为，不良资产压力上升、存款大幅流失和监管趋紧对商业银行信贷投放力度影响较明显，虽然贷款投向和结构有望进一步改善，但8月新增贷款可能仍不及市场预期。

一级市场上，国家开发银行早间招标的四期固息增发债，中标收益率基本接近或略低于预期，其中三年期中标收益率为4.6423%，市场预测均值落在4.66%。

上周申购的新股资金本周二和周三将陆续解冻，累积资金冻结规模达8,465.2亿元。

资金方面，银行间货币市场主要回购利率周二未脱跌势，其中14天品种延续周一约20个基点的降幅。交易员表示，第三轮新股IPO申购资金开始解冻，且央行公开市场单日正回购力度尚可，均助力今日资金面呈现宽松格局。

交易员认为，虽然本月资金有扰动因素，不过对流动性前景看法暂稳定；且近日多个期限回购利率开盘价带指导意味，平抑资金价格波动。