银行间债市午盘平稳 中央经济工作会议进程符合预期

FX168讯 中国银行间市场周五(12月12日)现券表现平稳，周四闭幕的中央经济工作会议明确仍要保经济稳增长，对货币政策亦定调为稳健，基本符合市场预期，投资者较为关注新一批新股申购年底开始，央行是否会有所动作，支援流动性。

剩余期限约9.70年的国开行固息债140222券双边报价为4.30%/4.22%，周四尾盘为4.35%/4.20%。国债期货主力合约TF1503早盘收报95.846元，较周四结算价涨0.236元或0.25%。

交易员们并指出，“目前来看，现券收益率连续快速上涨后，短线调整可能基本到位，但要关注IPO申购是否对银行间市场流动性会形成明显挤压。(现券)已经调到这个位置了，心态应该不是那么悲观了。”

引领中国平稳应对“新常态”或许是本届政府未来执政主旋律。周四闭幕的中央经济工作会议对新常态的九个特征作了明确表述，而前提仍是要确保经济稳增长。

对于明年的政策选择，会议维持稳中求进主基调，但强调积极财政政策更有力度，意味着财政增支减收空间扩大，包括减税和赤字规模将会增加；而稳健货币政策更注重松紧适度，也意味着减缓经济下行压力，货币松动可能加大，降息降准皆有可能。

两位消息人士周四透露，央行要求全年新增信贷控制在10万亿元人民币以内，最近已大幅调整合意贷款规模；各家银行也已开始行动，加大放款力度。自10月开始，贷款额度已经打开，存贷比也不再是限制；分析人士认为，基于银行风险偏好下降，此举实质效果仍存疑。

交易员认为，机构目前关注的是本月的IPO申购冻结资金规模估计更大，央行将会怎样协助应对，如果流动性再转紧，现券仍会受到冲击。

证监会此前核准了12家企业IPO申请，其中上交所六家，包括春秋航空等；深交所中小板三家，包括国信证券等，以及创业板三家。这也是A股IPO再度重启后的第七批新股批文。此前11月24日起的第六轮新股申购资金规模峰值达11,152亿元。

与此同时，中国银行间市场周五主要质押式回购利率多下行，资金面仍显结构性分化格局。隔夜品种供给相对充裕，期限较长的资金需求依旧旺盛，尤其是跨新股IPO申购周期的14天品种更受青睐。

交易员并指出，下周随着新一轮IPO临近，短期流动性压力将逐渐加大，市场对于央行扶助的预期也会进一步升温。

校对：Tier