欧版QE促中国债市走强中国央行动向仍是焦点

文 / 长阳 2015-01-23 13:07:29 来源: FX168财经网

FX168讯欧洲央行(ECB)如期推出量化宽松(QE)计划，一度推动中国银行间债市现券周五(1月23日)盘中小幅走强，但其影响较为短暂；而之后汇丰公布的中国PMI数据环比略有回升，令现券收益率随之逐步回稳，利率互换(IRS)则小幅反弹。

国债期货主力合约TF1503早盘冲高回落，收报97.600元人民币，较周四结算价跌0.092元，或0.09%。剩余期限近10年的国开行固息债140222券，最新报价收益率在3.83%/3.81%，周四尾盘为3.84%/3.83%。

交易员指出，与海外央行的动作相比，市场依旧更为关注中国央行的下一步动向，特别是在近期加量续做中期借贷便利(MLF)、重启逆回购以后，是否还会迎来降准，仍是未来一段时间的关注焦点。

另有交易员谈到，对于欧洲推出QE市场此前已有广泛预期，而实际购债规模虽稍大，但与预期也并未偏离太多，对债市难形成后续影响。

产出和新订单指数改善，带动1月汇丰中国制造业PMI初值微升，但仍处于50这一荣枯分水岭下方，显示中国经济增长仍面临压力；而投入价格降至近6年低位也印证内需疲弱，通缩阴影挥之不去。

交易员认为，目前市场对后市判断仍较为纠结，一方面暂时看不到大的利空因素，但进一步走强的推动力同样暂不明显，后续央行的政策取向仍是关键，特别是能否降准，不过从逆回购重现来看，短期内降准的可能性有所降低。

在时隔约一年后，中国央行周四公开市场意外打破近两个月空窗期的平静，重启了逆回购操作。考虑到MLF等创新工具一直在使用，逆回购重启无疑提升了结构性宽松的力度。

与此同时，银行间市场周五流动性进一步改善，主要回购利率全线下行，其中7天期跌幅逾20个基点，借入资金几乎毫无难度。尽管央行后续动作仍待观察，但意外重启的公开市场逆回购无疑一定程度上助增信心。

校对：Tier

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