银行间债市午盘续涨 市场做多热情逐步升温

FX168讯 中国银行间债市周五(7月24日)盘中现券向好势头延续，其中信用债成交活络局面不改，收益率仍小幅下行；同时因信用债与利率债利差继续缩窄，激发利率债买盘积极性进一步提高，市场做多情绪逐步升温。

剩余期限近10年的国开行150210券最新成交在3.9500%，周四尾盘为3.9900%。国债期货五年期主力合约TF1509早盘收报97.225元，较周四结算价跌0.02%；10年期T1509收报95.930元，较周四结算价涨0.04%。

交易员称，从成交来看，银行理财资金与基金公司等机构为买入高评级、短期限品种的主力，与股市降温及避险资金流入债市有很大关系。此外，最新PMI数据显示经济基本面企稳仍存不确定性，且资金面宽松局面尚在，债市收益率继续走低仍存支撑。

交易员解释说，一级公司债发行利率较前期下行40-50个基点，二级市场收益率也下行超10个基点，不过不同个券仍有差异，评级AA及以上品种，资质好的品种相对受青睐。

此外，利率债早盘情绪亦向好，不过随后收益率略回升。中长期看，股市跌落导致经济企稳的不确定性也在增加，股市资金仍可能持续回流债市，短期现券看多仍有足够理由。

最新数据显示中国制造业略微改善的迹象在7月中断，财新中国7月制造业PMI初值降至一年多低位，包括新订单、新出口订单在内的多个分项指数从扩张区间跌入收缩区间，反映当前中国制造业在弱需求下增长仍然乏力。

华创证券最新点评报告认为，尽管短期内市场情绪仍可能导致信用债利率下降，但需警惕中期内的风险。对于利率债，本轮行情本身就和利率债没有太多的关系，利率债面临的压力并没有减缓，所以利率债在搭顺风车的同时，更需要关注及时下车。

与此同时，银行间资金市场周五早盘走势平稳，主要回购利率变化均不大。与供求较为平衡的银行间市场相比，证券交易所流动性相对过剩，低价位资金吸引券商等机构需求。

交易员称，IPO暂停以及股市调整，打新和部分货币基金资金缺乏去处，除转为投放银行间市场及购买一些短债外，仍有部分留存在证交所市场。若需求不能明显增加，后者宽裕局面可能还要持续一段时间。

校对：TIER