银行间债市稳中略跌 地方债供给资金面影响市场解读不一

FX168讯 中国银行间债市周四(9月10日)盘中现券收益率及利率互换(IRS)略走升。

剩余期限近10年的国开债150210券最新报价在3.8240%/3.8200%，周三尾盘为3.8300%/3.8175%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1512早盘收报98.585元人民币，较周三结算价跌0.02%；10年期国债主力合约T1512收报96.215元，较周三结算价跌0.05%。

交易员指出，早间机构情绪仍震荡偏弱，稍早公布的CPI涨幅创一年新高、PPI降幅6年最大，市场则淡定以对；一级进出口行新债招标结果显示需求一般，对二级影响亦不大。而日内稍早江苏地方债较上限上浮幅度近一步扩大，同时宏观数据显示经济下行压力仍大，对此机构已经有一定程度预期，不过在总体观望情绪包围中，市场仍在等待未来供给压力如何消化和基本面进一步走势。

交易员表示，物价因素市场早已消化，因此对市场情绪都没什么明显影响。“反倒是短期内供给压力带来的冲击不容小觑，特别是今天江苏债利率上浮幅度扩大，表明银行承接能力在放缓。”

业内人士透露，江苏省三至10年四期一般地方债，利率分均较下限上浮30bp。稍后招标的专项地方债，利率上浮幅度再有小涨，其中三年期品种中标利率3.27%，较下限上浮31个bp，续创今年以来公开招标地方债，除流标一期外的上浮幅度新高。

进出口银行上午招标的3年期固息增发债，中标收益率为3.3370%，同时招标的10年期新发债，中标利率3.87%，对应投标倍数分别为2.49倍和3.01倍。

不过也有交易员认为，地方债供给量虽大，但预计央行一定会出手援助的，而近期的经济数据都显示内需严重不足，尽管稳增长措施也在加码，但效果仍有待观察，因此对长债走势仍持偏乐观态度。

猪肉、鲜菜和蛋类等食品价格大幅上涨，推动中国8月CPI同比超预期上涨，创出一年最大涨幅；而大宗商品价格下跌，加上经济疲软导致内需孱弱，拖累PPI同比降幅扩大至近六年低点。

与此同时，银行间市场周四早盘主要回购利率略有上行，但大行融出继续恢复，资金面整体压力趋缓，融资难度不大。

交易员表示，尽管汇率波动的不确定性仍在，央行再度逆回购向公开市场净投放资金传达维稳信号，资金面应可保持稳定。

校对：TIER