银行间债市火热态势不改 政策宽松预期升温盖过资金压力

FX168讯 中国银行间债市周五(10月23日)盘中中长债收益率继续下行，跌幅约为3-4个基点。

剩余期限近10年的国开债150205最新报价为3.6650%/3.6000%，上日尾盘为3.6800%/3.6200%。剩余期限近5年的国开债150208最新报价为3.3500%/3.3200%，上日尾盘为3.3900%/3.3300%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1512早盘收报100.300元人民币，较上日结算价涨0.14%；10年期国债主力合约T1512收报99.330元，较上日结算价涨0.17%。

交易员表示，早间现券延续做多情绪，二级市场整体向暖势头不改，各个期限品种收益率均不同程度走跌，中期金融债和老国开债品种下行幅度略甚。继央行中期借贷便利(MLF)投放平缓资金预期之后，考虑到外汇占款下滑严重，且经济基本面仍显疲弱，机构对短期货币政策再度放松预期升温。

另有交易员指出，本周公开市场还是延续小幅回笼，同时央行MLF的利率也没有调降，但是现券买盘仍旧很盛，预计外汇流出偏多，基础货币缺口需要对冲，仅靠MLF可能不够，可等待周末消息。

一级方面，财政部上午招标的100亿元人民币三个月期(91天)贴现国债，加权中标收益率为2.3516%。同时招标的100亿元人民币六个月期(182天)贴现国债，加权中标收益率为2.3891%，边际中标收益率2.4488%，投标倍数为2.68倍。

央行本周在流动性管理上“收短放长”，因短期资金面持续宽松，公开市场延续净回笼，规模450亿元人民币较上周有所减少；而为应对外汇占款续降以及缴税等因素，本周央行还以MLF投放逾千亿元的六个月中长期资金。

与此同时，银行间市场周五隔夜和七天加权回购利率变动仍有限。随着连续多日来的缴税累加影响显现以及正逢清华控股可交换债申购，资金需求进一步上升，回购成交量再上台阶，资金面亦稍显收敛。

不过交易员并指出，季度缴税本周就将基本告一段落，下周资金流出压力将明显减缓，流动性有望很快重返宽松局面。

校对：TIER