银行间债市盘中小涨 SLF利率下调进一步呵护资金流动性

FX168讯 受中国央行下调常备借贷便利(SLF)利率影响，中国银行间债市周五(11月20日)盘中现券收益率小跌，长端跌幅约2个基点，成交稍趋活跃；利率互换(IRS)下行幅度稍大，在4个基点左右。

10年期国债活跃券150023最新报价在3.1450%/3.1150%，周四尾盘为3.18%/3.14%；10年期国开债150218券最新报价在3.54%/3.5250%，周四为3.5650%/3.54%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1512早盘收报99.880元，较周四结算价上涨0.21%；10年期国债主力合约T1512收报98.575元，较周四结算价涨0.36%。

交易员称，央行举措说明货币宽松延续，市场在消息面整体平静情况下获得部分提振。而日内国债期货亦小幅高开后一路上行，不过反弹高度存疑，新股IPO实质重启前夕市场人气仍保持谨慎，后续需关注下周人民币有望加入特别提款权(SDR)货币篮子的消息。

此外，人民币有望加入SDR利好，短期或对利率债和中高等级信用债产生推动作用，但总体来看债市预计会维持小幅震荡格局。

中国央行“随行就市”决定自周五起下调分支行常备借贷便利(SLF)利率，隔夜和七天利率分别调整为2.75%和3.25%。货币宽松进一步延续，而且SLF利率为隔夜和七天回购利率封顶，利率走廊成形。

交易员亦表示，最近长端收益率变动不明显，且政府接连推出经济托底政策，所以市场情绪谨慎，“而且对跨年资金可能也有些担心，不过实际上市场上资金还是挺松的。”预计短端近期可能会受IPO以及基金调仓的影响难以下行，长端则仍需关注基本面以及托底政策的效果如何。

与此同时，银行间市场周五回购利率维持区间窄幅震荡，资金面宽松局面亦延续。央行周四宣布下调分支行常备借贷便利(SLF)利率，此举可能更多是为了建立利率走廊铺路，由于下调后的SLF利率水平远高于当前市场资金价格，因此并无实质影响。

交易员并指出，SLF利率下调尽管影响甚微，但央行通过此举，还是向市场释放了呵护流动性的暖意，目前资金预期依旧乐观，即便新股IPO很快启动，料也难撼动资金充裕局面。

校对：TIER