银行间债市早盘延续震荡 市场暂时进入观察期

FX168讯 中国银行间债市周一(5月16日)早盘现券收益率延续震荡小涨，国债期货亦续走弱，上周末中国4月经济金融数据发布告一段落，虽然数据疲弱但因市场已提前充分反应，因此短期反而是止盈力量占上风，不过调整力度应该也较为有限，随后市场将暂入观察期。

周一剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.3050%/3.2975%，上日尾盘为3.28%/3.2650%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1609周一早盘收报100.255元人民币，较上日结算价跌0.06%；10年期国债主力合约T1609收报99.125元，较上日结算价跌0.18%。

数据显示，中国4月社会融资增量和新增贷款大幅下降，M2增速亦创下去年6月以来最低。分析人士认为，“两会”以来地方债置换步伐加快，财政性存款大幅增加，加之整体贷款需求低迷抑制信贷增长；同时，信用风险不断涌现，企业债融资减少亦对社融造成拖累。

此外，中国4月工业和投资增速双双逊于预期，尤其民间投资增速持续回落值得警惕。但房地产量价齐涨、固定资产投资到位资金增速进一步加快，意味着在基建和房地产投资支撑下，短期内经济仍将平稳运行，二季度大概率能维持在6.7%左右。

上海一银行交易员称，“上周一波收益率跌势基本反映了数据利好，在短期适当修正后债市料重回僵持走势，而若要形成趋势性走势，还需更长时间段的经济数据给予支撑。”

北京一基金公司交易员则认为，“经济在短暂复苏后重现颓势，加之上周权威人士的表态，表明经济中长期看仍是弱势主导，支撑债市的基本面因素未变，经过一段时间整理后现券仍有机会。”

市场资金面上，进入月度缴税时间，中国银行间市场周一大型银行供给减少，资金面有所收敛。不过目前来看，多数机构轧平头寸问题不大，关注未来公开市场逆回购规模，以及央行MLF注水情况。

今日稍早中国央行公开市场进行了450亿元人民币七天期逆回购操作，利率持平于2.5%，单日净投放250亿元。

另外，两位消息人士最新透露，中国央行今日就中期借贷便利(MLF)操作向部分银行询量，三个月和六个月期限利率仍持平于上次，分别为2.75%和2.85%。

校对：mac