FX168财经报社(香港)讯 媒体社周一(08月14日)报道，中国商品价格飙升暗示通胀信号，债券市场对此受损，借贷市场毫发无伤。
上周钢期货价格升至2013年来最高，铜的期货价格再至多年高点，债券收益勉强有纪录。美国银行一中国债券市场指数并无变化，季度内继续维稳。
市场专家就债券未能应对调整做了分析，第一创业证券固定收益研究总负责Shen Bifan确认原材料价格上升将增压中国市场价格。
(债券走势反向与商品走势，来源：媒体.com,FX168财经网)
Shen表示，债券市场反应迟钝，工业生产，基建和地产会继续支持经济发展和钢材需求。这一论断以第一创业证券和光大证券预测的债券收益将开始下滑，今年早期时候收益已至高点的说法为参照。
通胀的产生或对世界第三大债券市场增压，伴随中国加大打击杠杆，很多人今年早期纷纷抛空债券。据澳新银行透露，因北京开始减少过剩产能，基建项目即将上线，虽然生产者价格增长一直在放缓，但目前增幅又回来了并且将在后续数月中保持强势。
然而，至今债券市场似无动静，一年期国债收益率当季下跌11个基准点，至3.35%，10年期国债周一收益率为3.62%，较5月时2年期国债收益率的3.7%略低。
政府政策同样扶持到推进钢铁价格上。卡兰尼什大宗商品有限公司分析师Tomas Gutierrez表示，我并不觉得这是一场泡沫会带来坍塌，当然它的发生一定以什么为惊人的代价。针对刚才，需求绝对甚于预测，基建呈现强势。
但这一观点并不为所有行业内人士所赞同，申万宏源固定收益研究总负责Meng Xiangjuan表示，从终端处恢复需求是有限度，供给的改革并不会在下半年给到多大的改变。原材料价格获利并不长久。她同时提到了北京缩减产能的项目，并指出此举或能支撑债券价格。
商品交易撤退
上周五大部分在上海交易的原材料期货受美朝问题加剧影响，使交易者担忧，监管者同时也采取行动遏制投机行动的爆发。据安泰克数据显示，自上周末现货均价升至5年高点，螺纹钢期货周一价格二度下滑。这一下跌表示商品价格依然受地缘政治影响，尤其当骚乱发生在世界主要交易地区时。
北京中国证券分析师Huang Wentao表示，债券交易者到了关键时刻。受消费者价格指数和生产价格指数下跌影响，债券价格走势温和或持续至第四季度。
期限越长的债券收益值目前最大。但原材料价格上涨与中国债券市场的背离也只是一个时间问题，债券交易者不愿挪动资金更多的只是等待投机行为。
天风证券分析师Sun binbin表示，商品需求的上升通常暗示了总需求的跃升，这对债券市场是不利的。历史已经表明商品市场的转折点易早于债券市场发生。
校对：浚滨
