FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周三(8月23日)早盘现券收益率延续上日尾盘下行态势，惟幅度有限。交易人士表示，继此前连续走弱后，今日现券价格略有反弹，同时大宗商品跌幅扩大，也一定程度助推情绪改善，但整体而言现券在后市监管是否升级、资金面仍紧平衡等因素压制下预期仍偏空。
周三剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3150%/4.3075%，上日尾盘为4.3190%/4.3160%；剩余期限近10年的国债170018券最新报价在3.6075%/3.6000%，上日尾盘为3.6200%/3.6101%。
与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1712
一级方面，财政部上午续招标发行的三年期固息国债 ，加权中标收益率3.4865%，边际中标收益率为3.5117%，与此前3.48%和3.51%的预测均值一 致；该期债投标倍数为2.25倍。
北京一券商交易员称，不过市场矛盾的焦点还在于央行持续的净回笼态度，虽然央行解释称月末有财政投放，但只要不愿意过多投放，甚至适度从紧都足够市场承受。
市场将这方面，中国银行间市场周三资金面仍然偏紧，大行融出意愿依然不足。交易员称，月末流动性收敛，但央行公开市场连续净回笼，市场供给情绪呈现防御性；特别国债因素的影响消失，短期内流动性形势还要看财政投放的支持力度。
中国央行稍早公告称，考虑到临近月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，今日开展了1,800亿元逆回购操作，其中七天期1,000亿元，14天期800亿元。据此计算，公开市场已连续三日净回笼，今日规模为400亿元。
上述交易员并称，在流动性较紧的情况下，央行依然连续净回笼，考虑到月末财政投放将至，央行操作表明了不紧不松政策得到彻底执行。
北京一银行交易员表示，流动性紧张时刻市场情绪都比较脆弱，财政投放一般会在下旬出来，但还要看届时投放的力度了。
今日银行间市场质押回购利率开盘一度因系统问题出现异常，但目前已恢复正常。上海一银行交易员说，“DR（存款类机构回购加权利率）比R（全市场回购加权利率）开的都高了，明显不是市场原因，不过刚开始也引起了一个小恐慌吧，后来系统就显示正常了，隔夜2.55%和七天2.65%都正常了。”
对于未来流动性的看法，招商证券固收首席分析师徐寒飞最新报告称，不用担心9月巨量同业存单到期叠加MPA（宏观审慎评估体系）考核造成的影响，预计央行仍将采用6月初同样的策略，通过超量续做MLF（中期借贷便利）来稳定预期。
该报告表示：“此外，从本次特别国债到期的续做，也可以看出央行、财政部合作之下的贴心操作，尽显呵护之意，这日子大概率可以有惊无险的过去。”
中国财政部将于下周滚动发行6,000亿元人民币特别国债。同时，中国央行将面向有关银行开展公开市场操作。据央行研究局局长徐忠介绍，预计央行将于发行当日启动现券买断工具，通过债券二级市场从金融机构买入此次滚动发行的6,000亿元特别国债。
华中一券商交易员并表示，特别国债续做也算暂时落地，对债市影响不大，现券后期的主要压力依然来自央行近期紧平衡的态度、金融监管落地和经济基本面超预期坚挺等因素。
对于下周二(29日)即将到期的6,000亿元特别国债，财政部周二公布滚动定向发行方案,央行则将面向有关银行开展公开市场操作。据央行研究局局长徐忠介绍，预计央行将于发行当日启动现券买断工具，通过债券二级市场从金融机构买入此次滚动发行的6,000亿特别国债。此次特别国债滚动发行基本比照2007年做法，不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。
校对：TIER
