FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周五(8月25日)早盘现券收益率微幅下行，国债期货翻红。交易人士表示，随着资金面逐步好转，提振现券情绪稳中稍缓，但央行谨慎操作态度下未来流动性预计仍易紧难松，金融监管及基本面等亦令债市仍旧利好难觅，震荡偏弱格局料难扭转。
周五剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3525%/4.3485%，上日尾盘为4.3435%/4.3400%；剩余期限近10年的国债170018券最新报价在3.6300%/3.6250%，上日尾盘为3.6250%/3.6200%。
与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1712早盘收报97.480元人民币，较上日结算价涨0.01%；10年期国债主力合约T1712收报94.670元，较上日结算价涨0.01%。
一级方面，财政部上午招标发行的三个月期贴现国债，加权中标收益率2.9015%，边际中标收益率2.9984%，投标倍数1.94倍。
上海一银行交易员称,资金面松下来了也有些助益，不过可持续性难说，财政存款投放8月规模也应该比较有限，下周还是月末最后几天，而且公开市场逆回购到期量也不小，如果央行还是不投放的话，资金面预计还是会结构性紧张。
市场资金方面，央行周五公告，考虑到财政支出、地方国库现金管理商业银行定期存款操作、金融机构法定准备金退缴等因素将投放流动性，对冲逆回购到期后银行体系流动性处于适中水平，今日不开展公开市场操作。这是央行公开市场连续第二日暂停操作，据此计算，本周将净回笼3,300亿元人民币。
中国银行间市场周五早盘资金面转松，月内期限供给尤为充裕。尽管公开市场继续暂停操作并继续回笼资金，但月末财政支出形成的财政存款投放等对流动性提供支撑，资金面供需状况和市场情绪均明显缓和。
华南一银行交易员称，早间八九点资金面有些紧，而后逐步转松，
上海一基金交易员称，隔夜供给最充足，跨月的七天价格也在慢慢下，非银七天回购的价格目前大约在4%出头一点。
他认为，月末资金面终于缓和，这也解释了前几天公开市场为何连续收水，预计央行短期还将延续回笼，避免资金面过松。
上述华南一银行交易员指出，相对而言今日七天以上的跨月资金供给说不上宽裕，表明市场对更长期的流动性还抱有谨慎态度。9月同业存单到期量大，又恰逢三季度末，资金面能否保持稳定，还有待观察央行届时如何“削峰填谷”。
华北一银行交易员表示，进入9月，同业存单到期等对流动性还将有冲击，而且债市也面临监管冲击余波未了等利空因素。
他并解释称，未来不确定性是经济基本面的走势，短期虽然数据还比较强劲，但是房地产行业下行趋势比较明确，同时基础设施建设投资向上的空间也并不大，因此宏观经济走势后期仍有可能比较乏力，当前唯一需要的等待的是接下来数据的佐证，仍需要继续观察。
校对：TIER
