FX168财经报社(香港)讯 路透撰文称，随着欧洲央行(ECB)结束宽松被热议，欧元区债券收益率正在上升。可即便如此，欧洲政府面临的抉择将更加艰难。
某些角度来看，收益率上升是好消息。欧元区通胀和经济都有复苏迹象，意味着央行或许在2017年底逐步停止购债。这将让市场重新要求政府负起责任。
10年期德债收益率自去年9月以来已经上涨约60个基点，但仍不到2014年底欧洲央行开始购债时的一半。
国际货币基金组织(IMF)预计西班牙、法国、意大利、爱尔兰和葡萄牙平均预算赤字去年降至3%以下，而2014年时超过4%。
然而德国和其他公认经济脆弱的国家之间的国债利差却比以前更高，西班牙和德国国债利差12月以来上升略超20个基点，意大利与德国国债利差的增幅更是接近其两倍。
意大利的高负债水平或法国即将进行的大选让投资者不安，政府控制债务的能力更让人担心。在目前1.8%的利率水平，意大利支付利息前的财政盈余使之可以降低整体负债，而利率持续明显高于4%就比较困难。葡萄牙则基本难以控制债务。
欧洲央行可能把购债计划延长至2018年以后，不过仅靠货币政策无法令欧元区团结。欧元区可能需要全面放松财政政策和加深改革，多数高负债国家需要进行债务重组。这些措施近几年遭受的阻力不大，未来却很难说。
校对：冷静