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欧洲央行对债权收益率控制力减弱 葡萄牙成关注对象
文 / JOE
2017-02-09 21:09:41
来源: FX168财经网
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FX168财经报社(香港)讯 虽然欧洲央行(ECB)对通胀加速不以为然，但是投资者已经考虑欧洲央行何时开始缩减刺激规模。这预示持有较高风险的欧元区国家债券所需溢价将会上升。
意大利与德国10年期国债之间的利差三年来首次触及200个基点，法国与德国国债之间的利差变为77个基点，高于两周前的50个基点。
据银行估计，如果没有欧洲央行的购债行动，欧元区国债收益率会高出约20-50个基点。这低于一年前的大约75-100个基点。
欧洲央行2.3万亿欧元的资产购买计划稳住了欧元区债券收益率，压制着借款成本，并为区内的薄弱成员国提供庇护，使其能够抵御去年英国公投脱欧等事件冲击。
这也有助于解释为何评级较低的意大利10年期国债收益率一段时间以来却低于美国指标国债收益率。
法国兴业银行策略师Ciaran O'Hagan称，估算量化宽松溢价的方式之一，就比较欧元区美元计价的债券和欧元区以外欧盟国家的同类债券，譬如波兰的债券。
“如果明天就取消购债计划，我预计收益率会普遍上升大约40-50个基点，”他说。
荷兰合作银行估计，结束量化宽松将推动意大利五年期国债收益率上涨58个基点，而西班牙和法国的同样债券收益率将会分别上涨22和20个基点。
此外分析师表示，对缩退出宽松的担忧意味着各国的内部因素将发挥更多影响。
本周这种情况在法国就比较突出，该国数十年来最难以预料的总统大选让投资者感到不安，10年期法国国债收益率涨至近17个月高点。
德意志银行称，股票和信贷市场面对政治动荡表现相对平静，说明法国债券价格走势同时受到缩减量化宽松担忧和政治因素的影响。
对有些人而言，葡萄牙是需要关注的市场。该国债务负担沉重并且经济迟滞，被视为欧元区中最疲弱的环节之一。
由于符合购买条件的国债短缺，欧洲央行已经放缓购买葡萄牙债券。
葡萄牙10年期国债收益率今年以来上升约40个基点。
校对：冷静
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