欧元大涨改变市场对欧债的看法

FX168财经报社(香港)讯 路透周三(8月23日)撰文称，欧元今年以来的涨幅达到两位数，让欧洲国债的吸引力越来越大。

欧元区国债收益率自2016年9月以来稳步上升，当时关于欧洲央行缩减逾2万亿欧元国债购买计划的猜测刚开始浮现。

不过如今由于欧元表现强劲，一些投资者正在考虑再次投入欧元区国债市场。

“主要是因为欧元反弹，我们承担不起做空政府国债存续期造成的损失，所以我们在6月改变了立场，”法国巴黎银行资产管理(BNPP Asset Management)的主权债券团队主管Patrick Barbe表示。

这位基金经理管理着5660亿欧元资产，是欧元区国债的最大投资者之一，对较长期国债的立场已从“负面”转为“中性”。

近年来欧元区国债收益率一直都受到欧洲央行超宽松政策的压制。欧洲央行(ECB)以国债为主的资产购买规模已累计超过2万亿欧元，而且在很多债市都已临近自己制定的购买上限。

不过考虑到欧元区经济正在回升且欧洲央行即将面临可买债券缺乏的局面，外界预计该央行将开始削减这些举措。

市场预计央行将在9月宣布结束购债计划，并在2018年加息两次。在这样的环境下，国债尤其是较长期国债将最不受投资者待见。

不过欧元上涨已经打乱了上述预期，尤其是欧洲央行7月政策会议记录公布后。该会议记录显示，决策者担心欧元汇率涨得过高。

“若欧元迅速上移至1.20-1.22美元区间，我们会对策略性做多存续期更有信心，最可能的是针对欧元区10年期国债。”道富的Lardner称。

货币市场期货行情显示，投资者预期欧洲央行在2018年底前进行一次0.25个百分点升息的机率为60%，远低于本月初时的100%，及上个月预期的最快明年6月会升息一次。

“基于德美间的收益率差，相较于美国，我们对德债稍稍低配了一些；但如果欧元继续走强，尤其是考虑到走势的速度，情形将会发生改变，”摩根资产管理(JPMorgan Asset Management)固定收益资产组合经理Seamus Mac Gorain称。该公司管理的资产规模达1.7万亿美元。

他表示，如果欧元来到1.25美元，他们将更偏多欧元区国债。

校对：冷静